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大涨!见底了吗

   发布时间:2024-01-25 16:24     浏览:640    
核心提示:久违的大涨,终于在A股出现了。今天,上证指数大涨了85点,重返2900点上方。收市报2906点,两市股票总成交近9000多亿元。上证指
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久违的大涨,终于在A股出现了。

今天,上证指数大涨了85点,重返2900点上方。收市报2906点,两市股票总成交近9000多亿元。上证指数走出了一条光头光脚的大阳线。

“中字头”股票无疑是上涨中的主力军,中国石油、中国联通、中航产融、中钢国际、中粮资本、中国交建、中工国际、中国出版、中国科传、中煤能源等涨停。

行业板块中,石油、电信运营、船舶、房地产、建筑、公共交通、保险等涨幅居前。

中字头的企业多在上交所上市,代码多以“601”开头,所以被称为“601舰队”。

为什么低迷了多日的A股,最近两天出现了反转走势,在过去3天里最大涨幅接近180个点?

这跟政策面的巨变有密切关系。

本周一(1月22日),我在文章的最后写道:如今的市场已经出现了非理性超跌,到了“有形之手”应该强力干预的时候。

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1月22日举行的国务院常务会议,新闻通稿在当天晚上播发,其中有如下重要表述:

会议强调,要进一步健全完善资本市场基础制度,更加注重投融资动态平衡,大力提升上市公司质量和投资价值,加大中长期资金入市力度,增强市场内在稳定性。要加强资本市场监管,对违法违规行为“零容忍”,打造规范透明的市场环境。要采取更加有力有效措施,着力稳市场、稳信心。要增强宏观政策取向一致性,加强政策工具创新和协调配合,巩固和增强经济回升向好态势,促进资本市场平稳健康发展。

很明显,管理层注意到了资本市场出现的异常,以及可能出现的风险(比如股权质押风险)。会议表示,“要采取更加有力有效措施”,“巩固和增强经济回升向好态势,促进资本市场平稳健康发展”。

第二天(1月23日),市场初步企稳;1月24日和1月25日,出现了大反攻。

1月24日下午,央行召开新闻发布会,官宣了“降准+定向降息”的双重、超预期利好。

其中降准力度达到了0.5个百分点,相当于最近两年每次降准(0.25个百分点)的2倍;而且有“定向降息”——下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。

值得注意的是:官宣如此重大消息,是在下午3点半左右,当时港股尚未收市。而以前类似消息的发布,一般会等到港股和A股都收市之后。

双倍降准和定向降息,只是冰山一角,估计还有一系列重大利好尚未宣布,至于国家队在市场中的买买买也在进行中。

今天中字头的大涨,显然是国家队带头买,主力资金跟进的结果。

或者说,这轮行情不仅是救市,还借机搞了又一波“中特估”。

所谓“中特估”,是指建立中国特色估值体系。

A股自建立以来,估值体系受西方影响比较大。其结果是:在中国,关系到经济命脉的央企、国企估值长期偏低,而一些时髦的中小盘概念股往往被热炒。

比如银行股的市盈率中位数只有5倍左右,市净率只有0.6倍左右。其结果是:银行股基本上失去了再融资能力,如果按照当前的市净率打折再融资,相当于贱卖国有资产。

从2022年11月开始,证监会高层开始提出“中特估”的概念。这成为注册制完成之后,中国资本市场的又一重要任务。2023年一季度,央企、国企股出现了第一波行情,后来随着大盘低迷,中特估行情未能持续。

现在,又到了人民币资产保卫战、A股保卫战的关键时刻。在要不要救市,救市资金从哪里来等问题解决后,第一个重要问题就是:买哪些股票?从哪里入手?

中字头股票,显然成为主力的重要选择。这是因为:

中字头为代表的央企、国企基本上都是蓝筹股,主营业务清晰,盈利稳定,分红率高。这类股票盘子大、流通性好,适合大资金进出。长期拿着,还有比较高的分红率。救市资金多是国有资金,不适合去炒作中小盘概念股,或者家族、个人控股的股票。

从今天中字头领涨大盘,带动大盘强劲反弹,我们可以猜测到:国家队在最近两天发挥了重要作用。

那么,大盘能站稳2900点,甚至收复3000点吗?市场真的见底了吗?一波大行情是否已经到来?

从昨天起,已经有自媒体预言“大牛市来了”。我觉得现在还谈不到牛市,能在当前的位置稳住,保证大盘不再跌破2800点,至关重要。

沪深两市股票总的流通市值目前大约是63万亿,每天成交八、九千亿元。我不知道市场主力的资金有多少,如果只有2、3万亿左右,最稳妥的打法是2900点上方稳住,让市场人气逐步恢复,带动更多资金空翻多。

如果单兵突进太快,资金容易很快耗尽。毕竟大盘上档有很多套牢盘。

没有主力买买买,很难有强劲的反弹甚至反转行情;只有主力买买买,也是不够的,必须有政策面更多利好的配合。

刚刚公布的降准,就比较成功。之所以成功,一个是宣布时间及时,另外一个就是力度超过市场预期。当市场普遍预期0.25个百分点降幅的时候,给了双倍(0.5个百分点)。

目前市场普遍憧憬2月降息。最近几年,每次降息往往是10个基点左右。那么2月降息能否也“双倍”呢,也就是20到30个基点。如果力度大,超预期,就能产生良好的作用。

要知道,2008年救市的时候,央行曾一次降息108个基点,一次降准1个百分点。

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上图是广义货币M2最近两年多的走势,可以看出2023年3月达到12.9%之后就一路走低。M2增速可以看作是印钞速度,印钞速度的不断滑落,是影响市场的一个重要原因。

此次双倍降准,可以释放1万亿的基础货币,理论上最多衍生出8万亿的广义货币M2。可以预料,M2增速最迟会在2月出现反弹。

出台更多稳增长的措施,维持市场充裕的流动性,对于行情的持续,经济的回暖至关重要。

楼市的回暖也至关重要。中国老百姓超过70%的资产的房子上,只有房价稳住,居民的资产负债表才能稳住。资产负债表不再继续“缩表”,大家才能有信心消费、投资。

我相信,在1月22日国常会充分关注资本市场后,目前股市大概率是见底了。未来的行情会如何演变,还存在一些不确定性,主要是政策力度要跟上,要持续。

 

投诉邮箱:tougao@shanxishangren.com
 
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