8月9日，恒大集团发布公告，宣布上调年度销售业绩目标。（公告全文如下）
经过上调后，恒大最新的年度销售目标为3000亿人民币，相较于年初设立的目标（2000亿）提高了50%。其实，恒大上调业绩笔者并不感到意外，因为执行力超强的恒大向来有着超出业绩目标的历史经验。（看下表）
从上面的表格能够看出，自恒大2009年上市之后，恒大几乎每一个年度的业绩表现都会比年初制定的目标要好。而进入2014年之后，这种态势显然在进一步强化。就在不久前，恒大公布的7月份单月销售数据创历史新高应该更加坚定了恒大调高业绩的信心。恒大业绩出众，已经有一览房地产企业众山小之感。不过，媒体似乎没把恒大的业绩放在第一位，而是集中火力谈论“恒万”之间的股权绯闻。为了避免落于俗套，笔者就不在聊这已经被嚼烂的梗了。不知道有没有人留心，这次恒大上调业绩目标的数字3000亿和万科设定的2016年度销售目标是一样的，真可谓无独有偶。
合而不同
恒万之间房地产一哥竞争的态势呈白热化，这次销售目标3000亿更让人感觉两者的差距微乎其微。但其实懂行的人应该知道销售业绩只能作为衡量企业规模和发展水平的一个数据，并不能将企业整体的面貌还原。换句话说，3000亿背后的含金量才真正能够说明究竟谁才是王者。
1、权益销售额
权益销售额是房企按项目持股比例应占的销售额。由于近年来，房企合作开发项目越来越多，但部分房企在统计销售额时并未剔除非权益部分，所以相比于一般意义的销售额这个数据更能准确的衡量房地产企业的真实销售情况。根据克而瑞发布最新市场研究简报，恒大在2016年1—7月的权益销售排行榜中，以1755.5亿元超越万科位列全国第一。
2、逆势增长
最能彰显企业实力的其实不是顺境，而是在逆境中，在整体行业环境不好的情况下，抵御行业周期低谷的能力。目前房地产整体的发展情况疲软：
中原地产监测数据显示，7月54个重点城市商品住宅成交量创5个月最低，环比下降8.77%；中国指数研究院的数据则显示，7月主要监测城市的成交面积环比下跌5.98%，超七成城市环比下降。
在逆境中，万科的表现是这样的：
万科7月份销售面积（207.7万平方米）及金额销售金额（274.4亿元）环比分别下滑36.4%和35.3%，为今年以来最大环比跌幅。这在万科历史上也是比较罕见的。每年7、8月是房地产行业的传统销售淡季。可以比较的是，万科去年7月的销售面积为181.5万平方米、销售金额为238.5亿元，环比跌幅仅为7.2%、5.3%。
同期，恒大的业绩表现却是这样的：
7月实现合约销售额430.1亿元，合约销售面积625.5万平方米，不仅刷新公司单月销售新高，更创下房企单月销售历史最高纪录。同比分别增涨205%，248.3%。环比分别增长37.2%、49.2%。
数字尽管冰冷，但是却最能反映实际情况。在逆境之中，恒大不仅没有随波逐流，反而逆势而上。而万科则让人感叹廉颇老矣，尚能饭否？
3、多维度剖析恒万
上面提到了销售业绩是用来衡量企业规模和发展水平的，并不能代表一个企业整体的实力。其实如果从更多的维度来分析恒万之争，恐怕已经有了定论。
1）净利润（财务数据中衡量企业的最核心指标之一）
企业的本质是逐利，如果企业不挣钱，规模再大也是枉然。从下面的表格能够看出，就净利润来说，早在2010年，恒大其实就已经超越了万科。
2）销售面积（衡量房地产规模的重要数据）
除了销售额以外，销售面积也是衡量房地产企业规模的核心数据之一。就下面表格的合同销售面积来说，恒大也是在2011就超过万科。
3）净利润率（衡量企业经营水平的最综合的数据之一）
可能一般人不太清楚，但是学财务或者炒股的人分析企业价值的时候，最常用的综合指标之一就是净利润率，这是企业综合盈利能力的体现。能看到，当恒大规模还不大的时候即2008年，恒大的净利润率就已经超过万科。一般来说随着企业规模的上升，净利润率会下降，而目前两者规模旗鼓相当，恒大的净利润率仍然高出万科不少。
另外，表示房地产企业未来发展厚度的土地储备数据，恒大也是远远把万科甩在后面。
2009年末，恒大土地储备达到5500万平方米（规划建筑面积），2010年末接近1亿平方米，2015年末达到1.56亿平方米，是万科的两倍多。
4、此消彼长的商誉
商誉一般是说企业在并购重组时实际支付的对价和被并收购公司账面价值的差值。换句话说就是企业为了并购愿意多支付的费用，美其名曰商誉。不过，我们这里不是讲财务上的商誉而是说实际生活中企业在社会上的美誉度。万科股权纷争已经很久了，业绩被耽误只是表层现象，更为严重的是万科在一般民众心理，在企业之间，甚至在国际上的声誉已经受到一些损伤。而恒大，坚持主业和多元化业务两条腿走路，把精力都铺在企业的发展上，从这个意义来讲，商誉此消彼长，影响力已然分出胜负。
运筹帷幄
恒大入股万科能够显示出恒大在中国房地产领域的野心，但是如果仅仅把恒大入股万科看成是恒大野心的唯一特征，未免低估了恒大，也把恒大的格局看的太小了。入股万科是恒大未来的发展点睛之笔，是其布局谋篇的其中一步。
1、布局土地
随着国家对房地产行业从拿地到资金来源和去向等方方面面的控制，未来房地产企业想要靠内生性发展存在一定的难度。所以，房地产企业未来发展最聪明的做法就是借助友商已有的在土地上的布局。恒大显然早就深谙此道。从其在A股的布局来看对于房地产企业的举牌主要就是针对其背后的土地储备。
今年4月，恒大斥36亿元控股嘉凯城。嘉凯城可丰富恒大地产的土地储备资源，进一步增加一二线城市项目数量占比。举牌廊坊发展是源于对廊坊市未来房地产业务的看好。
对于入股万科来说也有土地层面的考虑。万科一般拿地成本比较低，而且土地的位置向来比较好。
据Wind数据不完全统计，今年上半年，万科拿地款611.9亿元，同比增长 151%。而平均拿地成本为4955元/平方米，并不算高。2016年上半年新增土地项目77个，同比增长166%。这些项目主要集中在厦门、南京、合肥、杭州、苏州等发展较好的二线城市，以及具有房价“洼地”的贵阳、宁波等城市。
所以，恒大可以借助于廊坊发展、嘉凯城和万科等已有土地的布局为自己将来的发展打下基础。这不失为一步高招。
2、贯通地产上下游
除了举牌房地产企业，恒大还有意识到布局房地产上下游。以此来进一步削减成本，提高恒大自身的竞争力，完善恒大地产业务一体化开发水平。
3、提升估值
由于港股估值水平低，中国恒大集团在香港上市之后一直不能获得和自身实力匹配的估值水平。入股万科，举牌嘉凯城、廊坊发展，可以帮助恒大在香港本土市场估值得到很大的提升。
4、“龙头合并”？
恒大目前已经持有万科5%的股份，相信资金弹药库充足的恒大想要进一步获得万科的股份并不是什么难事。
据恒大年报披露，2015年销售回款达1523亿元，年末现金总额高达1640亿元，达到上市以来最高水平，加上银行授信，集团可动用资金合计3185亿元。此外， 恒大人寿保费增长迅速，有可能成为恒大另一个“资金弹药库”。
所以假以时日只要时机成熟，恒大进入万科董事会并不是一个问题。尽管恒大方面宣称恒大入股万科仅仅是财务投资，但笔者认为财务投资或者入住董事会仅仅是恒大一系列动作的开局。恒大入股万科的股价在17元左右这个价位，说实话不便宜，加上万科的股息率为4%左右，比恒大在香港市场的股息率8%左右要低，所以仅仅因为万科声誉和业绩做财务投资有点牵强。
我们不妨畅想一下恒大最终的野心。
假想一：从目前万科的几个股东来看，宝能和安邦因为国家对于险资审查越来越严格，恐怕难以再有什么动作；大股东华润尽管是央企，但是上头不点头（从目前已经的高层信息来看，并不支持华润进一步增持）并不能随意支配资金；万科管理层（合伙人）一直希望能够引进央企（深地铁）作为战略大股东，但是随着各路民资的进入，这个希望越来越渺茫。目前来说，只有恒大能够有实力和决心在化解万科股权纷争，得到各方面的谅解。如果这个设想最终成立的话，届时6000亿规模的地产航母将不仅仅傲视中国地产界，放眼全球也将是最为壮观的地产企业。
假想二：恒大如果想要回归A股，壳资源已经掌握不少了，用万科作壳成本可能有些高。但是入股万科，加入万科股权战局，这会令万科解决股权纷争的难度更大。恒大此时可以借助于自己业绩和声誉上超越万科的优势，再参照万科的估值水平，给恒大回归A股迎来更加有利的外部条件。
假设三：万科最核心的资产就是经理人（如果排除经理人们自主创业），在关联方中，现在能够让万科经理人信服的企业恐怕只有恒大。那么未来不排除恒大能够成为进一步接纳万科优秀人才的重要平台，如此恒大的未来也更加如虎添翼。
无论怎么说，恒大确实棋高一招，目前是处于绝对有利的地位，进可攻退可守。恒大手里掌握了这么多好牌，成为地产一哥仅仅是时间和选择道路的问题。
