3月30日，碧桂园发布2022年全年业绩。期内，该公司实现4303.7亿元收入，毛利328.8亿元，在行业的深度调整期，股东应占核心净利润依然为正。同时，该公司保持领先地位，全年实现3574.7亿元的权益销售额，交付近70万套房屋，均高居行业首位。
在严峻的生存考验面前，碧桂园凭借稳健而灵活的财务管理策略，稳住了现金流及经营基本盘，实现了财务结构的进一步优化。截至2022年末，该公司剔除预收账款的资产负债率、净借贷比分别下降至69.4%、40%，现金短债比1.6倍，现金回款率保持在93%的行业高位，并录得356.2亿元的经营性净现金流。
在行业动能转换，冬去春回的转折点上，杨惠妍接棒杨国强成为了碧桂园的第二任掌门人。她在业绩会上表示，地产行业仍是支柱性行业，接下来的三至五年，碧桂园主要战略是行稳致远，做好“三张表”管理，并围绕市场、竞争对手和客户做好战略优化。
多家研究机构看好碧桂园在行业格局重塑后的发展前景。华通证券国际表示，随着需求端因城施策的激励政策陆续推出落地，2023年房地产销售或将企稳复苏，看好受益于行业集中度提高的优质龙头碧桂园等三家房企。
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经营性净现金流超356亿元，
去年交房近70万套领跑行业
对于民营房企而言，这是一份来之不易且充分凸显企业发展韧性的成绩单。
克而瑞的研究报告显示，2022年，中国房地产市场延续下行压力，行业信心处在低位、市场需求和购买力不足，企业各季度的销售相较往年均表现低迷。行业TOP100房企全年累计业绩规模同比降低41.6%，多数规模房企深陷负增长困局，销售业绩普降态势明显。再加上融资端口的大幅收缩，大量民营房企流动性枯竭，陷入生存危机。
而碧桂园在保持销售端领先优势的同时，积极改善资产负债表，增厚企业安全垫，有效抵御了市场风险，顺利跨越周期。为匹配市场缓慢复苏的基调，该公司将全面预算纳入战略高度，坚持"现金流是前提，利润是核心"的方针，将经营目标、利润、现金流、资源、费用等全部纳入其中，形成系统的经营策略和计划，并定期跟踪经营数据，制定改善计划和措施。资源铺排紧紧围绕"保交付、保资产、保安全和保信用"展开。
围绕这一战略思路，碧桂园在经营管理上开展一系列动作，财务指标得以进一步优化。截至2022年底，该公司可动用现金余额1475.5亿元，与中期基本持平，现金短债比维持在1.6倍左右，维持在行业较优水平，可充分覆盖年内到期的债务。得益于现金总量的维持、股权融资后的权益增厚以及有息负债的减少，净借贷比率自2022年中期的48.1％进一步下降至40%左右，是近10年以来的最低值。剔除预收账款的资产负债率也从2020年中期的81％持续下降至69.4%，首次降至70%以下。期末，碧桂园的总借贷余额下降至2713.1亿元，较2021年底下降14.7%。综合融资成本保持平稳，其中境内融资成本从2019年底开始持续下降，至年末共累计下降119个基点。
值得一提的是，虽行业销售异常艰难，但碧桂园的现金回款率仍保持在93%，连续7年超90%，且实现了356.2亿元的经营性净现金流。管理层表示，未来将继续保持现金流充盈，以应对市场变化带来的机遇跟挑战。
2022年，碧桂园坚守信用底线，确保了所有到期债券的刚性兑付，并在政府监管部门支持下，积极拓展各类融资渠道，为未来的持续发展积蓄能量。期内，该公司合计发行公司债、中票、ABS、可转债等直接融资产品折合人民币近百亿元，完成3次股权融资共获得约115亿港元，还获得超10家银行逾3000亿元的意向性综合授信支持。控股股东与管理层也始终选择与企业同进退、共荣辱，大股东提供了50.55亿港元的免息无抵押借款，并协同管理层在二级市场购买公司债券及优先票据，为市场注入信心。
在政策及监管的大力支持下，行业的再融资环境正在逐步修复。今年，碧桂园在境内发行本金总额为200亿元的中期票据已获准注册，186亿元公司债的发行计划也获上交所受理。
2022年，“保交楼”是行业关注的焦点之一，交付力也成为了房企赢得购房者、金融机构、政府等各方信任的核心能力。作为龙头房企，碧桂园积极履行企业社会责任，交付量及业主满意度均创新高。据了解，2022年全年，该公司累计交付近70万套房屋，交付量高居行业榜首，281个项目实现了交付即办证，前三季度交付量约占全国同期交付量的20%，相当于全国每交付5套房中就有1套房出自碧桂园。期内，业主对房屋质量满意度提升15.4个百分点，维修服务满意度提升8.7个百分点。
2023年2月，碧桂园实现权益合同销售金额约248.5亿元，在新推盘较少的情况实现权益销售环比增长，呈现出恢复向好态势。碧桂园常务副总裁程光煜表示，预计公司今年仍能实现合理稳定的销售规模。
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优化土地储备结构 开辟第二增长曲线
2022年，碧桂园把保安全、保交付、保信用放在首要位置，审慎精准投资、阶段性大幅减少拿地，全年权益拿地金额约61亿元，但获取的9个新项目都集中在确定性较强的城市如佛山、张家口、兰州等。截至2022年底，该公司已获取权益可售资源9555亿元，另有潜在权益可售资源2528亿元，两项合计约1.2万亿元，其中，珠三角、长三角、环渤海等五大都市圈合计占75%，资源充沛且结构合理，可支撑未来业绩的持续释放。
碧桂园管理层认为，在各项利好政策的加持下，行业参与者的信心正逐步修复，市场迎来了筑底复苏的机会。但新的行业环境也对企业的竞争力提出了越来越高的要求。为匹配市场变化，该公司发掘一批综合经营管理能力较强的区域总裁，通过组织架构的调整，在最大化发挥优秀管理者能力优势的同时兼顾属地市场的深耕延续性。
今年，碧桂园的整体投资也将围绕人口流动、产业布局、经济基础、库存情况等城市核心变量进行优中选优，实现增量资产的效益兑现。碧桂园董事会主席杨惠妍表示，末来碧桂园的战略方向仍是行稳致远，在布局上，未来碧桂园将从原先的偏重三四线城市布局，转向一二线和三四线城市“五五开”的布局。
据了解，2022年底的中央经济工作会议在对着力扩大国内需求作出部署时明确指出，支持住房改善等消费。碧桂园也在客研中发现，行业需求正在由刚需向改善切换。碧桂园总裁莫斌认为，改善性需求将是未来最大需求，中国城镇化的下半场，居民将更加注重生活品质的提升。他表示，未来碧桂园将积极调整、努力提供更好的产品与服务，通过更加适销对路的安排，比较稳健地度过现在的市场低谷情况。
在继续做优做强房地产主业的同时，碧桂园全面升级公司战略，顺势而为开辟增长的第二曲线。围绕地产主业，该公司积极开拓科技智慧建造体系及上下游产业链等新业务赛道，形成“高科技综合性企业”的清晰打法和“一体两翼”的产业布局。
“一体”是地产开发主业，“两翼”指的是科技建造和代管代建业务。截至目前，碧桂园已先后组建广东博智林机器人公司（“博智林”）、科技建筑集团，探索以建筑机器人为核心，建筑机器人+BIM技术+装配式及新体系的科技建造方案。
截至2023年1月底，博智林已有33款建筑机器人投入商业化应用，适用于建筑全周期智慧建造工序，已服务覆盖30个省份（自治区、直辖市）超600个项目，累计交付量超1700台，累计应用施工面积超1000万平方米。碧桂园布局代管代建市场也已经超过7年时间，累计承接项目超150个，累计在管面积近1300万平方米。自2022年以来，该公司共计获取5个新项目，预计货值85亿元。
杨惠妍认为，在创立之初，碧桂园采取的就是全链条的开发模式，因此在拓展代管代建业务方面是颇具先天优势和竞争优势的，而科技建造做成后也将是非常有竞争壁垒的业务，“非常有信心能做成功。”
