推广 热搜: 郝金玉  石勇  侯计香  张文泉  振兴小镇  聚义  戎子酒庄  史光荣  王殿辉  吴沪先 

联想“资不抵债”?司马南的言论实在荒谬

   日期:2021-11-26     作者:古所思    浏览:633    评论:0    
核心提示:在司马南质疑联想的视频里,有重要的一点是质疑联想的负债率过高,达到了90.3%,他说,如此高的负债率,说明联想经营不善、运营风险太高。其实司马南说出这一点,充分暴露出他对企业经营的外行,对于财务知识的短缺,暴露了其伪经济学家的底子。联想资不抵债?联想马上要暴雷?对不起,这些都是谣言!跟风批判联想的网友,

在司马南质疑联想的视频里,有重要的一点是质疑联想的负债率过高,达到了90.3%,他说,如此“高”的负债率,说明联想经营不善、运营风险太高。其实司马南说出这一点,充分暴露出他对企业经营的外行,对于财务知识的短缺,暴露了其“伪经济学家”的底子。

联想“资不抵债“?联想马上要“暴雷”?对不起,这些都是谣言!

跟风批判联想的网友,大都是一些没有任何企业经营或管理经验的人,从他们的视角来看,再听司马同志一说,这太吓人了!但是真相可能要让你们失望。

其实看完联想的财务报表后,我的结论是联想的财务状况非常稳健、财务状况非常的安全,甚至可以说是坚如磐石。

所以,今天花点时间给大家再来上一课。当然,如果你认真看的话,是能涨点知识,说不定还对你将来经营、创业有启发和帮助!

但如果你已经被人蛊惑,陷入仇恨、憎恶联想的情绪当中去了,那你依然什么也听不进去。

实际上,一个企业的财务状况是否安全,不能简单地看这个企业的资产负债率。不同企业的类型对于负债率的要求也是不一样的。如果抛开具体的债务构成,只看单纯的财务指标,很难得出企业具有经营风险的结论,要知道苹果的负债率也超过80%,显然不能说苹果也有经营风险。

因此,我们在给企业进行负债分析的时候,先要给其进行分别类,这样才能真正地搞清楚他的资产负债状况,才能得出最终的评定结论。

首先,大家先有必要搞清楚什么叫有息负债,什么叫经营负债。

从企业的债务构成看,一般主要分为两种:一是有息负债,也就是需要支付利息的负债。有息负债过高,一定程度上反映了公司现金流动紧张,有可能造成会出现流动性危机等经营风险。房地产公司的负债,大都是这种。

二是经营性负债,包括企业的应付账款,递延收益等等。说白了,就是公司占用了上下游企业的资金。能够占用上下游资金,说明公司在产业链中议价能力的议价能力很强,有很强的的话语权,通常情况下,经营负债不会造成流动危机。

再来拆解一下联想集团的负债情况,不难发现,公司负债构成中,有息负债只占很少的一部分。在2021/22财年Q2中,公司有息负债大约275亿,有息负债率仅为10%左右,要知道,2020年华为的有息负债率,也基本上是这个水平。

联想集团负债大头主要是经营性负债,根据今年9月份联想集团公布的财报数据,联想欠上游供应商825.43亿元,占总负债的33.1%,欠应付加工商的委托加工款约515亿,占总债务的20.66%,以上两者合计为1340.43亿元,占总债务的55.77%,此外,还欠客户销售返利大约198.81亿元,占总债务的8%,短期借款仅有31.27亿元。

由上可见,联想的负债主要为经营性负债,而经营性负债是企业正常营运所产生的必要债务,某种程度上来说,这种欠债越多,就说明企业的信誉度越强,信用级别越高。间接说明,他的供应商、合作伙伴,可以给联想提供非常长的结算周期,以支持企业的发展。

只要联想的产品能正常销售,现金流正常,那么他整个下游供应链的财务状况也会是健康的,而过去这么多年,他们也一直是这么合作的。

在IT产品市场,衡量一家公司的价值,仍然是它的销售规模、市场占有率、净资产收益率等。

反之,那些品牌信誉度差,无法从供应链获得资金支持的,只能从银行等金融机构去进行贷款,这样的债务结构,首先成本非常高,同时也非常危险。

所以,司马南不如实际走访一下联想集团的供应商,了解一下联想集团这么多年来和他们合作的状况如何。了解一下联想集团的信誉如何,是否能够按期给他们打款。再问问他们是愿意继续和联想合作,还是想要放弃和联想的合作?答案自然就会知晓!

但我敢保证,估计挤破脑袋都想和联想合作的,想进入联想供应链的人占绝大多数!

所以,司马南拿一个简单的资产负债率出来说事,不仅是哗众取宠,而且非常的不专业!

还有一些人疯狗式的连续发文、发视频质疑联想集团,但联想集团的股价依然风平浪静,没有任何波动,这也充分的体现了资本市场、客户、供应商对于联想集团的信任和信心。

因为,在专业人士看来,司马南的这种肤浅的分析,就是当个笑话来看。

说到这里,也许还有人不服,那么我们再来和同行做一个比较。

联想目前的负债率为90.3%,而同样是以PC 电脑业务为主的巨头惠普,有111.10%的负债率,联想与其相比要低近20个点!所以司马南为什么不去操心一下惠普呢?

而另一同样以PC业务为主的戴尔负债率也有91.9%,也超过了联想!

经营PC电脑业务比联想稍微好点也就苹果公司,其负债率也达到了82.03%,有人担心苹果吗?

这还是跟同行比,更有说服力点。如果大家感兴趣,可以再查查其它的高科技公司、新能源汽车公司、互联网公司、房地产公司等,你会发现,这个负债率真的不算什么。

况且,联想的净资产收益甚至超过93%的A股上市企业!那些担忧联想负债率高、随时会暴雷的,纯属是咸吃萝卜淡操心!他们啥也不懂,就类似司马南这种的“伪经济学者”。

正如上文所说,高经营负债反而体现了联想在产业链中的优势地位,公司通过占用上下游资金,可以提高资产周转的效率,使资产更快的变成利润,起到提升ROE(净资产收益率)的作用。ROE越高,就说明投资带来的收益越高。

这里的秘诀就是:你在用别人的钱在赚钱。这就是轻资产运营带来的好处!

其实,国内不少的经营卖场类都是这个玩法。举个例子吧,某著名连锁家电品牌,假设全国有2000家门店,每家店年平均销售额在6000万元(月平均销售额500万元),那么合计年销售就是1200亿元,再假设他与所有供应商签订的结账周期是3个月,那么也就意味着他能获得的流动资金是2000*500*3=300亿元!

也就是说,只要这家企业一直在正常运转,这300亿的钱也就一直在他账上,他可以存银行、买股票、搞地产、搞投资、做放贷,如果玩得好,在行情好的时候,这300亿可以再生出300亿来!

所以,这就是为什么在过去好多年间,有那么多的家电卖场之类的,一家接一家开的原因!当然现在由于电商起来后,卖场生意差了,现金流锐减,也就开得少了。

这只是举个例子,聪明的人可以举一反三。现实中很多行业、产业,包括现在很多连锁加盟店、电商平台、互联网巨头等,也在这么玩,其手法不同,但本质相同。

企业做到一定境界,就一定是具备了金融机构一样的属性。那些对金融充满敌意的人,往往都很无知、浅薄。

写到这里如果你还不服,还认为联想这个负债率高对大家有风险,那么我再拿个体户或私人小公司来举例子吧,给大家讲讲生意经。

大家不妨先想一想,这些小微公司通常负债率会达到多少呢?我说在1000%也是常有的事你信吗?

再举例,我一表兄是搞工程装修的,公司所有资产包含银行存款在不到100万。(装修公司无非就是租个办公室,请几个设计师加施工员,设备无非是电脑、办公桌、车辆等。)

但他接了个某单位办公楼装修项目,总包下来大概2000万,工程周期为6个月。对方先付50万,就这么开干了。然后甲方每月再根据工程进度给钱。凭借他多年的人脉关系和各供应商打下的良好的信任基础,所有建材供应商都是干好了结账。

大家算一下,他的负债率是多少?会不会达到百分之一千以上,但大家会担心吗?显然不会,为什么呢?因为收入可期。

同理,联想的收入也是可期的,良好的业绩,全球霸主地位,这就是大家的底气硬的来源。

在上一个财年,联想智能个人计算机和智能设备业务收入增长22%,实现创纪录的485亿美元,总收入也历史性地突破了4000亿元人民币。

今年最近几个季度,联想继续保持着高速增长,体现在公司营收规模和盈利能力实现双向提升。从营收规模看,2021/22财年Q2,公司营收实现1142.96亿,同比增长23%。净利润33亿元,同比大涨65%,再创历史新高。

此外,联想已经连续八年高居PC市场全球首位!是真正的第一个全球占有率第一的中国品牌!2020年,其个人电脑出货量达7267万台,同比增长12%,全球市场份额为24%;今年一季度,联想出货量为2040.1万台,同比增长59.1%!

而根据业内人士分析,在今年原材料涨价这波浪潮中,像联想这样的龙头厂商,有望依靠供应链优势保障产能,控制成本,继续蚕食竞争品牌的市场份额,因此,联想市场份额有望进一步稳健增长!

而体现在联想的业绩上,公司ROE已经达到25.8%,各位要知道,在整个A股4500多家企业中,ROE超过这个数的只有296家,也就是说说,联想ROE超过了93%的A股上市企业。

所以,像这样一家超级公司,就因为有人看到一个数据,然后模棱两可地进行分析,讲的都是主观的行外话,居然就怀疑它的实力和偿债能力,胡乱解读,危言耸听,未免太可笑了吧!

最后,这里要好好奉劝司马先生一句,还是老老实实去做社会新闻类、时政类节目吧,因为那些领域怎么夸夸奇谈都行,但一旦涉及到专业领域,论分析、乱点评,真会让人笑掉大牙。

 


 
打赏
投诉邮箱:tougao@shanxishangren.com


2021第十二届晋商年会

 
更多>同类晋商资讯
0相关评论

入驻晋商供应链频道

加盟中国晋商俱乐部理事体系说明



晋商供应链优秀晋商免开户费
晋商供应链
全球晋商商会 商会力量
理事会企业动态
最新活动动态
优秀晋商资讯
推荐图文
推荐晋商资讯
点击排行
网站首页  |  京ICP备13017153号 |  联系方式  |  网站地图