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煤炭周报:煤价止跌企稳在即,现阶段增配煤炭正当时

   发布时间:2023-02-20 22:06     作者:信达能源    浏览:246    
核心提示:本周产地煤价延续下行。截至2月17日,陕西榆林动力块煤(Q6000)坑口价1020.0元/吨,周环比下跌225.0元/吨;内蒙古东胜大块精煤车板价(Q5500)846.0元/吨,周环比下跌155.0元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)(Q5500)850.0元/吨,周环比下跌140.0元/吨。沿海港口持续去库。截至2月17日,秦皇岛港铁路到车量较上周同期下降270
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本周产地煤价延续下行。截至2月17日,陕西榆林动力块煤(Q6000)坑口价1020.0元/吨,周环比下跌225.0元/吨;内蒙古东胜大块精煤车板价(Q5500)846.0元/吨,周环比下跌155.0元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)(Q5500)850.0元/吨,周环比下跌140.0元/吨。

沿海港口持续去库。截至2月17日,秦皇岛港铁路到车量较上周同期下降270车至4712.0车;秦皇岛港港口吞吐量较上周同期增加0.7万吨至44.9万吨。截至2月15日,环渤海地区四大港口(秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港东港)的库存为1348.0万吨(周环比下降205.80万吨),锚地船舶数为43.0艘(周环比下降1.00艘),货船比(库存与船舶比)为31.3,周环比下降3.96。

电厂日耗快速拉升,电煤可用天数呈下降趋势。截至2月16日,沿海八省煤炭库存3203.50万吨,较上周下降98.50万吨,周环比下降2.98%;日耗为204.60万吨,较上周上升7.60万吨/日,周环比增加3.86%;可用天数为15.7天,较上周下降1.10天。国内煤价,截至2月17日,秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价1009.0元/吨,周下跌6.0元/吨。国际煤价,截至2月15日,纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格121.1美元/吨,周环比下跌8.2美元/吨;ARA6000大卡动力煤现货价142.1美元/吨,周环比上涨22.1元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价114.6美元/吨,周环比上涨15.2元/吨。

焦炭方面:焦炭市场稳定运行。截至2023年2月17日,汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2460元/吨,周环比持平。港口指数:CCI日照准一级冶金焦报2650元/吨,周环比持平。本周焦炭市场暂稳运行,由于焦企利润有所修复,企业生产积极性逐步提升,整体开工率继续回升。下游钢厂库存仍较高,可能影响焦企库存累计。伴随下游钢价开始修复,钢厂开工率回升,焦企利润有望持续改善,短期焦炭市场或仍将维持稳定运行。

焦煤方面:焦煤市场稳定运行。截止2月17日,CCI山西低硫指数2392元/吨,周环比上涨4元/吨,月环比下跌63元/吨;CCI山西高硫指数2112元/吨,周环比持平,月环比上涨27元/吨;灵石肥煤指数2200元/吨,周环比持平,月环比下跌100元/吨。本周炼焦煤市场暂稳运行,下游按需小单采购,产地库存存在累库情况,但整体看煤矿库存仍处于低位水平,线上竞拍涨跌互现。海外焦煤价格高位运行,澳大利亚优质资源报价一路高涨。短期焦煤市场保持弱稳运行。

我们认为,当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期,基本面、政策面共振,现阶段配置煤炭板块正当时。近日,商务部针对澳煤进口回应称,中国对煤炭进口实行自动许可管理,企业进口属于商业行为。与此同时,日前,蒙古国内的煤炭“反腐之火”愈演愈烈,与中国的煤炭直销协议因此暂停。中澳和中蒙煤炭贸易形势新增诸多变数,进一步彰显能源供给“以我为主”的重要性,也反映着全球煤炭供需的紧张形势依旧存在。反观国内,当前,煤炭下游需求加速复苏,电厂日耗不断攀升,沿海八省动力煤日耗已经高于往年同期水平,非电煤下游开工率亦稳步提高,煤炭价格有望迎来企稳回升。在能源大通胀逻辑下,把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业,煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。同时,建议关注布局煤炭生产建设领域的相关机会。

投资建议:综合以上,我们继续全面看多煤炭板块,建议继续关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注两条主线:一是内生外延增长空间大、资源禀赋优、公司治理优的兖矿能源、陕西煤业、广汇能源、中国神华、中煤能源等;二是全球资源特殊稀缺、有成长空间的优质炼焦公司平煤股份、山西焦煤、淮北矿业、盘江股份等。

风险因素:重点公司发生煤矿安全生产事故;下游用能用电部继续较大规模限产;宏观经济大幅失速下滑。 

 

投诉邮箱:tougao@shanxishangren.com
 
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