近日，A股上市公司华控赛格发布了2024年年度报告。报告期内，公司实现营收10.10亿元，同比增长9.62%，但归属净利润仅为0.13亿元，同比下降97.99%，而扣非净利润则延续亏损状态。
扣非净利润连续7年亏损
资料显示，华控赛格主要从事水污染防治规划设计、工程施工以及海绵城市PPP项目投资与运营等业务，1997年在A股上市，原控股股东为深圳市华融泰资管公司，总部位于深圳市。2020年，山西国资运营公司将所持华融泰76.9%的股权转让给省属龙头建筑国企山西建投集团，后者成为华控赛格的新实控人。
近年来，华控赛格业绩并不理想，更是出现连续亏损，而山西建投集团在“入主”华控赛格后，除帮助了结上市公司与同方投资仲裁案外，便曾尝试通过帮助上市公司处置资产等方式改善业绩，华控赛格2023年借此成功实现自2017年以来的首次盈利。
当然，这种凭借短期内大额投资收益的盈利并无持久性，在失去山西建投的持续“输血”后，2024年华控赛格业绩便迅速“变脸”，净利润再度大幅下滑，反映主业业绩的扣非净利润已连续7年出现大额亏损，年度亏损额均超过1亿元。
华控赛格近年来业绩情况
另外，2024年华控赛格的经营活动现金流量净额为1.99亿元，同比下降40.15%。同时，公司应收账款同比增长49.80%，远超营收增速，进一步加剧了资金链的紧张。此外，公司资产负债率高达73.72%，流动比率仅为0.90，短期偿债能力较弱，财务风险较为突出。
在此背景下，华控赛格在披露2024年报的同时，还表示根据公司目前实际经营需要，拟向控股股东华融泰借款1.3亿元，其主要目的便是用于归还向全资子公司华控凯迪的借款，上市公司所面临的的财务压力可想而知。
业绩持续承压下的转型探索
在业绩持续承压之下，山西建投集团决定通过资产注入推动华控赛格的业务转型和资产优化。
2025年1月，华控赛格宣布拟以2167.56万元收购山西建投云数智科技有限公司（下称“云数智公司”）40%的股权，通过此次收购，华控赛格还将拥有云数智第二大股东山西园区建设发展集团持有的20%股权的表决权，合计持有云数智60%的表决权，以实现对云数智的实际控制。
资料显示，云数智公司主要聚焦建筑产业数字化建设，确立业务信息系统开发实施、数据中心及信息系统运维、建筑工程数字建造服务及智能化建设三大业务方向。除控股股东山西建投集团外，还包括园区建设集团、安装集团、建工集团等三大核心子公司。截至2024年末，总资产为1.74亿元，净资产为0.53亿元，上半年实现营业收入0.43亿元，净利润0.12亿元。
值得注意的是，此次收购将有望成为山西建投集团自“入主”以来，对华控赛格的首次资产注入，显示出其对上市公司未来发展的战略支持。而通过整合云数智的技术资源，华控赛格有望在环保水务、海绵城市建设等传统优势领域引入数字化技术，提升核心竞争力。
然而，尽管此举有利于助力华控赛格在数字化领域积极布局，但云数智公司规模有限，显然短期内难以完全弥补传统业务盈利不足的问题。此外，公司较高的资产负债率和应收账款增速过快等问题，仍对其财务健康状况构成潜在威胁，其未来表现仍需持续关注。
