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高频策略受限,百亿量化私募涉猎“中低频”人才,降频成行业趋势?

   发布时间:2024-03-25 15:50     浏览:298    
核心提示:今年以来,随着监管加强对于量化私募行业的监管,尤其是转融券由T+0变成T+1之后,新规对量化私募策略产生明显的影响。值得注意的
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今年以来,随着监管加强对于量化私募行业的监管,尤其是转融券由“T+0”变成“T+1”之后,新规对量化私募策略产生明显的影响。值得注意的是,各量化私募对于人才需求也出现一些新变化。据招聘网站,有百亿量化私募最新招聘的人才包括股票中低频基金经理、股票中低频量化研究员。

有量化私募人士告诉记者,随着量化行业规模的扩张和市场有效性的提升,整个超额收益会逐步收敛,这也是难以避免的趋势。量化降频一直是发展趋势,高频策略容量较小,需要往中低频扩容,好容纳更大的策略空间,超额收益长期也会更稳定。

百亿量化私募高薪招聘中低频量化人才

前几年,各量化大厂对于高频量化交易人才可谓是青睐有加,各路量化人才被各大量化私募“哄抢”,薪资也是一路走高。不过,最近记者发现,有百亿量化私募大厂开始招聘中低频量化人才,背后有怎样考虑呢? 

据某人才招聘网站信息,某百亿量化私募挂出了多个职位,包括资深量化研究员-CTA方向等岗位,职责就是开发量化新策略,策略类别包括不限于量价类策略、基本面类策略、另类数据策略等。在这些招聘岗位中,招聘股票中低频基金经理、股票中低频量化研究员引发市场关注。

近期百亿量化私募挂出人才招聘的不在少数,但在招聘的岗位中并没有提及高频、中低频的描述,为何这家百亿量化要专招聘中低频量化人才?在量化策略中,影响收益的因子中,交易频率很重要,一般把每年换手100倍-200倍以上的策略定义为高频或中高频。高频策略的特点就是交易频率极高,通常在一天内进行大量的买卖交易,持仓周期非常短。

量化私募过去有一部分策略是高频策略,绩效主要体现在高频交易上,整体换手比较高,且交易时间集中。中安鼎盛投资合伙人陈伯仲告诉记者,随着量化监管逐步规范,集中的高频交易有所限制,量化私募逐步把重心放在了偏向中低频的策略上,中低频策略对因子的半衰期和鲁棒性要求比较高,容量大,需要长期投入。

据某百亿量化私募人士透露,随着管理规模的上升,各量化大厂都在进行全周期量化人才储备,一些中低频策略也被纳入进来。该私募人士表示,“早在2022年就讨论过这个问题,因为当时量化超额回撤引发热议。就长期来看,超额是逐渐衰减的,因为超额是来自于市场的无效性,那么当市场越来越有效的时候,超额回撤是不可避免的,这个时候全周期就很重要了,策略多样化,交易品种多样化,可以使得收益来源更丰富”。

新规实施后,量化策略降频成趋势

今年1月28日,证监会优化了融券机制,转融券由“T+0”变成“T+1”,从3月18日起已正式实施一周时间。新规主要影响的是私募量化的高频交易策略。广东某百亿量化私募人士告诉记者,“2023年建立量化交易制度,而量化交易报告制度的落地,就意味着高频被限制了,未来量化策略降频将成为趋势”。

杭州某量化人士告诉记者,高频策略就是因子模型可以捕捉日内行情。中高频,就是因子模型可以捕捉或预测3-5天内的日线行情。这些公司其实想要的是“人才”储备的因子,如果这些私募本身没有储备中短周期因子,那么在转型过程中肯定是落后的,除非挖个团队过来,这样团队会把因子库带到公司。 

随着量化行业规模的扩张和市场有效性的提升,整个行业的超额收益会逐步收敛,这也是难以避免的趋势,量化管理人加大对中低频人才的招聘也是应对之策。量化降频一直是发展趋势,高频策略容量较小,需要往中低频扩容,好容纳更大的策略空间,超额收益长期也会更稳定。上海某百亿量化人士告诉记者。

高频策略虽胜率高,但策略重叠度高、容量上限低,而中低频策略通常以长期投资为主,可以适配更多资产,丰富策略多样性增加容量上限,提升规模,同时长期投资在一定程度上可以起到分散风险和相对稳定捕获收益的作用,有助于量化机构持续发展。排排网财富合伙人项目负责人孙恩祥告诉记者。 

上海某百亿量化人士告诉记者,从监管来看,高频策略一直是市场关注的焦点,对于头部私募来说,中低频策略已经开始使用,对于以高频策略为主的量化私募,其策略较为单一,一旦市场和政策对高频量化不友好时,策略容易失效且无替代策略,此时招聘中低频量化人才,是为了应对未来市场和政策对量化策略的影响。

厚石天成总经理侯延军也告诉记者,自从去年底量化危机以来,无论是监管层还是股民,都对量化投资有一定的质疑。这些质疑主要集中在高频交易的不公平性上,随着对高频交易监管加强,目前量化公司加强中低频策略的研究就是当务之急了。

 

 

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