他们能够这么自信，只是因为愚蠢。
——卡夫卡
胡吃海喝攒了一身肥膘的上池君，再爱吃也有三种菜是坚决不碰的：看着长毛馊、闻着味道臭、挂羊头卖狗肉名不副实。
原本懒懒不想动，看到许久未有动静的科创板在5月9号终于迎来思必驰的闯关，陡然精神为之一怔，可惜招股书翻来翻去发现这思必驰呀，有点变馊发臭还名不副实。
对于这样一道菜，最好的归宿或者应该是把它丢进垃圾桶。
馊暗示着无趣无味
思必驰主要提供智能人机交互软件产品、软硬一体化人工智能产品以及对话式人工智能技术服务，围绕着“云+芯”进行业务布局。
同时，思必驰基于自主研发的全链路智能对话系统定制开发平台和人工智能芯片，服务于智能家电、智能汽车、消费电子等及以数字政企类客户为主的生产、生活和社会治理领域。
从2007年生火起灶到2022年7月科创板递表，可以说思必驰是起了个大早干了个晚集，菜烧得熟过头，容易变馊。
在相对拥挤的AI赛道，抢到先发优势的思必驰，身前身后还有阿里系、联想系等众多明星资本带刀护卫，吊儿郎当和成功渐行渐远。
竞争对手中寒武纪2020年登陆科创板，云飞励天、云从科技也都早思必驰一步登陆资本市场，而其中分量最重的直接竞争对手科大讯飞畅游资本市场十多年，业绩早已一飞冲天。
我们的思必驰目前还在温饱线上挣扎，吃了上顿没下顿，厨艺大比拼中直接落入下乘。
据招股书显示：公司自2021年起，在中国语音语义市场份额排名保持第四。其中，2021年公司市场份额占比约为3%，科大讯飞（占比11%）、阿里（占比7%）、百度（占比 6%）占据了行业前三位。
排名第四看着好像还不错，但是换个思路我们就会发现经过十多年的发展，思必驰获得的成绩是仅在观众席成功捞到一个小板凳。
本质上前三名才有资格站上领奖台，更多领域甚至是唯二论，第三名也未必能够得到市场的认可和青睐。
搬着小板凳坐在观众席的思必驰估计在琢磨：从理论上分析要技术有技术，要人有人要钱有钱，何以至此？
或许，缺少可以稳定提供服务的客户群体才是其中症结所在。报告期内，思必驰的前五大客户呈现的状态是走马观花。
除去上海汽车集团和OPPO名字出现两次之外，其余十多家客户都只到这份名单中浅浅露个相，留下到此一游四个大字。
前两年还是前五大客户的OPPO，在2022年掉出前五行列不见身影；上海汽车集团从2021年开始连续两年成为第一大客户，2023结果如何尚属未知，要是又突然消失就有点那味了。
我们经常讲依赖大客户是一件比较头疼的事，下半句没讲完的是比起依赖大客户，没有客户可以依赖才让人更加头皮发麻。
臭意味着难以入鼻
好奇心爆棚的上池君搬来小板凳，坐在思必驰身旁打量寻思：你们吹嘘理论上自己应该很强，可实际又不咋滴，何以至此？
此处插入一个提问：闻到臭味你会怎么办？
想必正常人都会捏着鼻子然后快速逃离，那么阿里和联想的减持操作就足以解开上池君的心中疑惑。
2018年11月、2020年4月和10月，苏州联想之星三次减持思必驰股份，总共套现1.07亿元，目前持股为5.21%；
也是在2020年的4月和10月，阿里网罗两次减持思必驰股份，总共套现1.19亿元，目前持股为13.22%，同时来自天猫的采购额从一千多万降至0。
思必驰解释阿里和联想减持目的出于获取财务性收益，可费解的是，减持发生时间在2020年，这可是思必驰正在为IPO做准备的时候，财务性收益比起上市之后犹如九牛一毛。
一位来自阿里的同学对上池君透露：“常规操作，其实就是不太看好，然后AI语音这块我们自己也在投入，闹得有点不愉快。”
阿里和联想失去耐心的原因值得我们深究，在上池君看来有可能是因为以下两点造成：
1. 时代变迁，技术存短板。在阿里和联想等资本在早年间入股的时候，确实是看好思必驰的发展，但是科技发展的节奏说变天就变天。
思必驰没有布局生成式大模型，极大概率搭不上引领未来的快车。
2. 业务定位，缺乏想象空间。不同于科大讯飞2B2C双管齐下，思必驰还苟在2B业务里还拿着所谓的增速沾沾自喜，面对科大讯飞2022年188亿元的营收，其实连人家的一个零头都不到。
持续亏损让投资人失去信心 ，尤其对阿里而言，继续扶持它还不如自己上。
名不副实盈利靠幻想
持续亏损并非长久之计，势必要让我们看到具备扭亏转盈的能力。
突破点在哪里？又馊又臭，再没有诚意那就万万不可了。
能看到思必驰是带着诚意来的，在用了一套异常复杂的算法，搭上一个相当稳定的背景、然后幻想出一个非常梦幻的营收增长之后，得出结论：理论上应该或许可能也许大概率maybe会在2025、2026、2027、2028年的某一年中实现盈利。
然而真实情况是伴随投资热度消退，思必驰目前已经足够资金可以支撑公司一直画大饼，阿里和联想的不停减持又反过来影响投资者谨慎再谨慎。
目前思必驰账上货币资金仅余1.25亿元，此次计划募集资金10个亿显得极为重要，直接影响烧钱能否再给公司续上几年生存时间。
对思必驰来说，慢慢熬总归能逮到盈利的那一年吧，运气好的话扔掉小板凳还有机会站上领奖台。
可是上池君担心：“你说你按照佛跳墙的食材配置慢火熬制个三五年，端出来结果是一盘猪肉炖粉条，就问你这事怎么办？”，隔壁的寒武纪目前仍旧处在亏损难扭转盈利遥遥无望中。
上池君虽然好吃也不懂商业，但上池君懂公说公有理婆说婆有理，都不如马克吐温说的在理：“即使闭上嘴看起来像个傻瓜，也比开口让人家确认你是傻瓜来得强。”
