1月29日，山西省最大上市电力公司——晋能控股山西电力股份有限公司（以下简称“晋控电力”），发布了2025年业绩预告。公告显示，晋控电力预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润1.55亿元至1.95亿元，较上年同期大幅增长383.21%至507.90%；扣非净利润同比扭亏为盈。近日，随着各大上市公司2025年业绩预告密集披露，在能源产业链上下游的企业给出了截然不同的答卷。在电力企业业绩预喜的同时，多家上游以煤炭为主业的公司业绩有所下滑。
01.业绩预盈
对于业绩同比大涨，晋控电力解释称，系煤炭价格下降导致公司燃煤采购成本减少。据了解，在今年已披露2025年业绩预告的上市煤企中，不少煤企出现亏损。据华泰期货的研报显示，2025年以来，北方港口动力煤Q5500价格从年初770元/吨跌至617元/吨，跌幅达20%；大同坑口动力煤Q5500价格从年初631元/吨跌至460元/吨，跌幅达27%。
作为山西省电力保供的“顶梁柱”，晋控电力隶属于山西最大省属能源企业晋能控股，其前身为漳泽电力，于1997年在深交所实现上市。2020年12月公司更名为晋控电力，公司主营业务主要包括发电和热力业务，目前是晋能控股集团旗下三大上市平台之一。据公司2024年报显示，报告期内，公司总营收166.7亿元，其中火力电力收入121.9亿元，占总收入的73.14%。
2024年，晋控电力控股装机容量为1094.38万千瓦，其中火电880万千瓦（占比80.4%），新能源201.58万千瓦（光伏122.08万千瓦、风电79.5万千瓦）。公司2024年发电量434.44 亿千瓦时，火电利用小时4491小时，高于山西全省平均水平。
02.创新与转型
晋控电力在巩固火电主营业务的同时，积极拓展风电和光伏等清洁能源项目，加大投资和开发力度，以实现能源结构的多元化和降低碳排放。2024年，晋控电力投入研发费用1.96亿元，同比增长1068.26%，开展的研发项目接近40项。其中多个项目致力于提高发电机组可靠性，降低维护成本和燃料成本，另有多个风电、光伏项目研发项目有序推进。技术创新成为晋控电力降本增效、实现盈利的关键因素。
晋控电力控股子公司——塔山发电公司，其研制的国产首台给水泵行星变频调速装置，节电率最高可达13.5%，每年可新增收益约200万元。此外，在2025年第三季度业绩说明会上公司表示，2025年前三季度新能源业务（含风电、光伏、水电）电力收入合计达13.50亿元，占总营业收入的比重已提升至12.07%。这一数字在2024年同期为11.64%，可见清洁能源对公司营收的贡献正在持续增长。营收增长背后是源源不断的新项目投产。2025年，公司的平顺100MW、潞城100MW光伏项目相继建成发电。
同时，公司投资1.1亿元成立晋控电力(河津)新能源有限公司，以投资发展河津100MW 光伏发电项目。此外，公司还以吸收合并光伏子公司等方式，不断优化新能源资产的管理架构。煤炭与电力的跷跷板效应终会随着市场供需而起伏，但通过技术创新与优化产业结构所提升的运营效率，正成为晋控电力的新机遇。
