1月28日晚间，山西民爆上市公司同德化工发布公告称，公司及全资子公司同德科创材料有限公司（下称“同德科创”）、山西同德爆破工程有限责任公司（下称“同德爆破”）因与长江联合金融租赁有限公司融资租赁合同纠纷，收到执行通知书，被责令履行超过7400万元的付款义务，案件正式进入强制执行阶段。
2025年9月，同德化工及全资子公司同德科创、同德爆破因融资租赁合同纠纷被长江租赁诉至上海市浦东新区人民法院。同年11月，法院一审判决同德科创向长江租赁支付租金、利息、违约金及各项费用共计约7467.6万元，同德化工及同德爆破承担连带清偿责任。2026年1月7日，该案进入执行程序。
据此次收到的执行通知书显示，申请执行人长江租赁向上海市浦东新区人民法院申请强制执行，责令公司及公司全资子公司同德科创、同德爆破支付租金7295万元、截至2025年11月10日的逾期利息121万元，及11月11日起至清偿日的逾期利息。长江租赁还申请依法强制执行被申请人同德科创支付违约金38万元，律师费损失19万元等。
同德化工在公告中表示，案件已进入执行阶段，但执行结果存在不确定性，最终以法院实际执行为准。公司将持续关注进展，并依法履行信息披露义务。
转型未果
同德化工成立于2001年，由“炸药大王”张云升一手创办，从事民用爆破品的生产和销售、民用爆破品的经销、工程爆破服务等业务，于2010年登录深交所，成为忻州首家上市公司，同时也是山西首家登录中小板的上市公司。
不过上市没几年，同德化工深陷亏损之中。据其2015年财报显示，同德化工营收同比减少24.78%，净利润同比减少34.59%。此后多年，同德化工业绩不稳定，难以实现年年上涨。
2021年，同德化工开启转型之路，瞄准“新能源、新材料”等业务领域，重点布局可降解塑料产业。同年3月，同德化工发布公告称公司拟出资2亿元设立全资子公司同德新科材料有限公司（暂定名，后为“同德科创材料有限公司”，以下简称“同德科创”），主要用于投资建设全生物降解塑料及其原料和衍生品等产品生产线项目。
为筹措资金实现全降解塑料一体化项目投产，同德化工已多次出售资产回笼资金。2023年底，同德化工将旗下广灵县同德精华化工100%股权及清水河县同蒙化工100%股权转让给生力民爆，总价款为6.53亿元。
2025年5月20日，同德化工拟向生力民爆转让旗下山西同德民爆有限公司、山西同德爆破工程有限责任公司、忻州同德民爆器材经营有限公司各自不超过45%的股权等。
债务困局
然而聚焦可降解塑料产业的同德化工近年来业绩却节节败退。2022年-2024年，公司营收分别为10.90亿元、9.64亿元、5.45亿元；归母净利润分比为1.84亿元、4.38亿元、-7198.69万元。今年前三季度，同德化工实现营收3.31亿元，同比减少20.53%；归母净利润-993.70万元，同比减少125.28%。
在转型未果，诉讼缠身之际，张云升长子张烘退居幕后，次子张富铨走到台前。2025年9月12日，同德化工发布公告称，为完善公司董事会治理结构，推进公司良性发展，经与会董事审议和表决，选举张富铨先生为公司第八届董事会董事长。
张富铨需要面对的是同德化工的债务问题。
2025年以来，同德化工及其子公司因融资租赁合同纠纷，接连被平安租赁、海通恒信、长江联合金融租赁等多家机构诉至法院，部分案件已进入执行阶段。公司近期公告显示，其逾期债务本金合计约3.31亿元，叠加逾期利息，总额约3.45亿元，偿债压力巨大。
债务危机甚至波及至公司实控人。2026年1月，因与华融金融租赁的合同纠纷，控股股东张云升所持有的600万股公司股份被司法拍卖，其持股比例将因此稀释。尽管公司称此举不会导致控制权变更，但实控人股份因公司债务被强制处置，债务问题愈发严峻。
面对“生死存亡”的挑战，同德化工正积极寻求纾困。据悉，地方政府已协调金融机构采取不抽贷、续贷、调整还款计划等方式缓解其短期压力。然而，从昔日的民爆巨头到如今负重转型、诉讼缠身的局面，同德化工的跨界之路已然步入最为关键的考验期，其能否在政策支持与自我革新中化解债务危机、迎来新兴产业曙光，市场正屏息以待。
