1月29日晚间，山西A股上市公司永东股份披露2025年业绩预告，全年净利润同比降幅达64.09%-73.07%，盈利水平大幅收缩，业绩承压态势明显。
净利润预降超64%，盈利大幅收缩
业绩预告显示，2025年永东股份全年实现盈利，但净利润较上年同期出现大幅下滑，降幅区间达64.09%-73.07%，业绩承压凸显，盈利空间持续被挤压。
具体来看，预计2025年实现归母净利润3000万元-4000万元，较上年同期的1.11亿元，同比下降64.09%-73.07%；实现扣非净利润预计2600万元-3600万元，较上年同期的1.10亿元，同比下降67.34%-76.41%。
针对业绩大幅下滑，永东股份解释，核心受炭黑行业供需格局恶化及产品与原料价格剪刀差影响，尽管公司产销量实现增长、市场地位稳固，但仍难抵行业下行压力。
一方面，炭黑行业供强需弱格局凸显。2024-2025年全国炭黑行业新增产能集中释放，行业供给端持续扩张；与此同时，下游轮胎等核心应用行业开工率下降、成品库存高企，对炭黑仅维持刚需采购，导致炭黑社会库存全年处于近年高位，市场供需失衡进一步加剧，带动行业整体盈利水平下滑，2025年下半年炭黑行业甚至陷入集体亏损状态。
另一方面，产品与原料价格降幅失衡，盈利空间被压缩。2025年公司主要产品炭黑价格和原材料煤焦油价格整体均处于下降趋势，且降幅较大，其中炭黑产品价格的降幅大于原料煤焦油价格的降幅，导致炭黑产品的收入和吨毛利双双下降，直接拖累公司整体收入和净利润下滑。值得注意的是，2025年炭黑价格与原料油价格涨跌幅基本脱钩，进一步加剧了企业盈利压力。
面临行业困境，业绩压力增大
永东股份成立于2000年，并于2015年5月在深交所挂牌上市，是山西省炭黑行业的重点企业，主营业务聚焦于炭黑、煤焦油加工产品的生产和销售，核心产品涵盖炭黑、煤焦油等，其业绩表现与炭黑行业供需格局、产品价格波动紧密相关。
近年来，永东股份业绩呈现先升后降的态势。
2022年至2024年，公司实现归母净利润分别为3938.37万元、1.01亿元、1.11亿元，盈利水平稳步提升；同期营业总收入分别为45.04亿元、45.63亿元、42.28亿元，营收规模保持相对稳定，2024年略有回落，而2025年受行业下行影响，业绩出现大幅下滑。
面对行业困境与业绩压力，永东股份在巩固市场地位、扩大产销量方面持续发力，通过拓展销售渠道、优化生产运营等举措，在行业低迷期实现产销量增长，稳步扩张市场份额，努力对冲行业下行带来的不利影响。
值得一提的是，永东股份的业绩与行业现状有着直接关系。
当前，炭黑行业仍处于筑底阶段，随着下游轮胎行业需求逐步复苏、库存去化推进，有望带动炭黑需求回升；同时，行业新增产能释放节奏放缓，供需格局有望逐步改善，缓解行业盈利压力。
机构研报普遍认为，2025年炭黑行业已处于盈利底部区域，2026年随着下游需求复苏与供需格局优化，行业盈利有望逐步修复。卓创资讯分析指出，若下游需求持续回暖，炭黑价格有望企稳回升，带动相关企业业绩改善。届时，依托稳定的市场地位、增长的产销量基础，永东股份的业绩或将逐步走出低谷，迎来回升态势。
