2026年1月19日晚间，山西煤化工龙头企业潞化科技发布对控股子公司阳煤平原化工有限公司（以下简称“平原化工”）重整计划草案，拟引入重整投资人平原县润科地热新能源有限公司（以下简称“平原润科地热”），由平原润科地热以10.5亿元资金承接阳煤平原全部资产，推动企业实现重生。平原化工已资不抵债，处关停状态。重整投资人平原润科地热拟利用平原化工现有资产打造“煤-电-热-材”一体化产业链条，预计可形成年营收50亿元的特色产业集群。
01、山西国资0元抛售这项亏损资产
平原化工成立于1997年，位于山东省德州市，注册资本5.6亿元，由潞化科技（原阳煤化工）出资51%，中化化肥出资36.75%，平原县聚源国有资产经营有限公司出资12.25%共同设立，经营范围涵盖危险化学品生产、化肥制造、发电及化纤生产等多个领域。截至2025年11月25日，平原化工已根据危险化学品生产企业相关政策完成搬迁改造 (关闭退出) 工作。
平原化工原控股股东潞化科技，是山西煤化工龙头企业，隶属于山西省属企业潞安化工集团。重整投资人平原润科地热与平原化工同属一地，是山东省德州市平原县国有企业，由平原县财政局全资持有，专注于地热资源开发利用与清洁能源项目建设，公司注册资本1亿元。资产评估报告显示，截至2025年12月31日，平原化工全部资产评估价值达8.35亿元（负债15.19亿元），其中已变价资产评估价值3.19亿元（实际变现价款为3.8亿元），已催收回应收账款评估价值0.04亿元，剩余5.12亿元未变价资产主要包括厂区土地、建筑物及应收账款等。
根据草案，平原润科地热将投资10.5亿元承接平原化工全部资产，并按重整计划清偿破产费用及共益债务、建设工程价款优先债权、职工债权等，其中，土壤修复费为6.17亿元。由于平原化工已资不抵债，所有者权益为负值，因此，平原化工全体出资人股东权益均调整为零，全体出资人无偿让渡其持有的阳煤平原100%股权。平原润科地热将如何盘活平原化工这块资产？
02、拟打造50亿特色产业集群
2025年12月18日，潞化科技发布公开招募重整投资人公告，公开为平原化工招募重整投资人。公告显示，平原化工资产地理位置优越，具有良好的市场前景，具备一定的投资和开发价值，具备重整可行性。
1月19日发布的重整公告显示，平原化工虽因政策调整关停，但核心资产完好，拥有1000余亩工业用地。投资人将率先重启平原化工的能源供给业务，再盘活所属土地，通过招商引资打造一座特色产业园。
平原化工旗下阳煤平原热电厂是平原县早期重要的能源供给企业，相关设备现可随时投入使用。投资人决定整合周边企业分散热电资源，统一接入阳煤平原热电厂体系，预计年营业收入2亿元，年净利润可达5000万元。
此外，平原化工所在的平原县化工园区的区位优势明显，还现有546亩预留成熟地块可承接大型用热项目，项目投产后可盘活闲置土地，同时吸引生物制药、精细化工等企业入驻，形成 "热力-产业"循环经济链，年可实现营收50亿元。
此番重整，将实现对平原化工原有土地、设备等核心资产的有效利用，保障居民取暖与企业用电，特色产业集群的打造将成为区域经济增长的新引擎。
近年来，潞化科技加快产业转型，形成煤化工基础业务、化工装备制造等核心业务，涉足氢能源等新能源产业，热电能源供给并非公司重点发展领域。而今，潞化科技以0元价格抛售平原化工这项亏损资产，有利于改善上市公司资产质量。对重整投资人及潞化科技而言，此番重整将是双赢之举。
