2026年1月19日晚间，山西上市公司狮头股份（600539.SH）发布公司2025年业绩预告，2025年度归母净利润预计同比减亏23.36%-38.55%。
近两年来，狮头股份业绩持续改善。在现有主业实现增长的同时，公司还在寻找战略转型新机遇，拟通过并购重组切入人工智能赛道打造公司第二增长曲线。
据悉，狮头股份的并购重组项目于2025年9月获上交所受理，11月便完成首轮问询。该并购项目完成后，狮头股份有望将进一步拓展成长空间。
从山西水泥行业第一股到电商，再到人工智能，在全新的时代和产业背景下，狮头股份正在进行新一轮的跃升之旅。
01、业绩持续改善 亏损大幅收窄
公告显示，2025年，狮头股份营业收入同比基本持平，但净利润亏损幅度明显收窄，预计实现归母净利润-1820万元至-2270万元，同比减亏23.36%-38.55%；预计实现扣非净利润-2120万元至-2570万元，同比减亏27.96%-40.57%。
对于业绩表现，狮头股份表示，电商业务受行业竞争加剧及产品同质化影响，销售收入增长面临阶段性压力，2025 年预计实现营业收入 4.3 亿元至 4.8 亿元。自2021年以来，电商线上渗透率长期稳定在24-27%区间，增量空间收窄。
报告期内，狮头股份积极推动库存结构优化，加快库存周转并清理效期不佳库存，相应利润空间受到一定影响。此外，基于财务审慎性原则，狮头股份拟对部分存在减值迹象的包含商誉在内的资产计提减值准备。
狮头股份表示，2026年，公司将持续稳健经营，提高运营效率，推动业绩稳步改善。
公开资料显示，狮头股份成立于1999年，2001年在A股上市，成为山西首家水泥行业上市公司，其生产的“狮头牌水泥”在省内具有较高知名度。
2020年，狮头股份通过收购昆汀科技向电子商务领域转型。目前，狮头股份的主营业务为电商服务及净水龙头（含配件）制造业务，其中电商服务为第一大主营业务。
02、多措并举 优化现有主业
近年来，随着电商行业新增用户获取成本上升，传统促销模式边际效应递减，行业发展面临一定挑战。不过，狮头股份近两年的业绩呈现持续改善态势。
据了解，狮头股份一直致力于优化、调整公司现有业务结构。
近年来，公司深度聚焦电商主业，通过精细化运营稳住销售基本盘与毛利率，同时开拓免税等新市场渠道、拿下多款知名品牌产品的独家代理权，实现增量突破。据不完全统计，狮头股份2025年成功引入3个大健康领域的品牌合作伙伴并建立行业口碑。此外，公司还通过优化供应链、开展精益化管理等实现降本增效。
另一方面，狮头股份曾于去年明确“聚焦核心、剥离非优”策略。公司表示，净水龙头及配件业务因近年持续亏损，且2024年营收占比仅约为6%，公司计划“择机出售”；而电商服务业务仍然是公司未来发展的重要引擎之一，公司将充分发挥自身优势，拓展电商服务业务增长点、提升电商业务盈利能力。
值得注意的是，狮头股份还计划通过并购重组打造新的增长曲线。未来，外界对狮头股份的定义或将不再局限于电商。
03、并购AI“隐形冠军” 打造增长新空间
2024年9月“并购六条”新政后，狮头股份积极响应，于2025年初筹划实施对机器视觉企业利珀科技的并购重组，拟以6.624亿元购利珀科技97.44%股份。2025年9月，前述并购申请获上交所受理，11月完成首轮问询。
公开资料显示，利珀科技成立于2012年，由浙江大学博士团队创办，作为国家高新技术企业及专精特新“小巨人”企业，是国内少数具备自主研发工业机器视觉算法、可视化集成开发软件平台和计算成像系统能力的公司，2023至2024年营收与净利润实现稳步增长。2024年，利珀科技实现归母净利润达3314.63万元，同比增长37.61%。
据2025年11月份公布的狮头股份并购重组审核问询函回复文件显示，2025年1-9月，利珀科技共计新增订单2.25亿元，已超过2024年全年新增订单金额1.61亿元，预计公司2025年业务规模和订单会延续增长趋势。
值得注意的是，利珀科技在半导体、锂电等高增长赛道的订单优势显著。2025年前三季度，公司在半导体解决方案类业务新增订单金额为4586.07万元，在锂电解决方案类业务新增订单金额为2493.46万元，而客户则包括甬矽电子、苏州矽品、赢合科技、国轩高科等行业龙头，与之合作有助于形成示范效应，助力公司拓展更多潜在客户。
弗若斯特沙利文研究报告指出，2024年我国工业机器视觉产品市场规模约为268.3亿元，预计2029年达630.1亿元，期间复合年均增长率为18.62%。狮头股份通过本次交易或将切入该高成长赛道，实现从传统业务向科技驱动型企业的战略转型，构建“电商服务+机器视觉”双主业格局。
2026 年，狮头股份将持续稳健经营，提高运营效率，推动业绩稳步改善。同时，随着此番并购的顺利推进，公司业绩也有望实现新突破。
