作为山西首家上市民爆企业，同德化工（002360.SZ）正经历转型阵痛下的多重考验。
据公司1月12日发布的公告显示，公司控股股东、实际控制人张云升的股份将因债务问题被司法拍卖。根据公告，张云升所持600万股公司股份（占公司总股本1.49%）将由杭州市上城区人民法院于2026年2月9日10时至2月10日10时在线上司法拍卖平台公开拍卖。拍卖原因系张云升作为担保方要承担同德化工与华融金融租赁的融资租赁合同纠纷的担保义务。
截至公告披露日，张云升共持有公司80,057,500股股份，占总股本19.93%，其中600万股已被司法冻结，占其持股比例的7.49%。公司提示，此次拍卖不会导致控制权变更及影响正常生产经营，但后续能否完成拍卖存在不确定性。
作为山西首家上市民爆企业和忻州市“第一股”，同德化工在公司实控人、原董事长，有着“炸药大王”之称的张云升主导下，自2021年开始“押注”向非民爆板块转型，核心动作便是由子公司同德科创投资建设超30亿元的全生物降解塑料（PBAT）产业链一体化项目。但此后该项目进展并不顺利，进而引发公司后续一系列债务问题。
除前文所述公司股份将被拍卖之外，同德化工还于近期披露了债务逾期、诉讼败诉等公告，同德化工因为债务引发的连锁反应已逐步显现。
2026年初，同德化工披露与远东国际融资租赁有限公司保证合同纠纷一案的一审判决结果，公司需对全资子公司同德科创的付款义务承担连带保证责任，涉及全部未付租金909.29万元、留购价款1000元，以及以未付租金为基数按日万分之五标准自2025年9月25日起计算的违约金、诉讼费2.44万元，案件受理费及财产保全费合计8.05万元亦由公司负担。
而根据公司此前于2025年12月底披露的公司及子公司部分债务逾期的进展情况，截至2025年12月25日，公司及同德科创等累计逾期债务本金达3.31亿元，逾期未付利息1441.87万元，本息合计3.45亿元。其中，2025年12月25日新增招商银行太原平阳路支行3000万元贷款逾期，对应利息1.43万元。
数据显示，此次逾期债务本金占公司2024年经审计净资产的16.56%，逾期未付利息占2024年经审计净利润的-11.87%。回溯债务逾期进程，2025年4月25日公司首次披露逾期时，逾期本金仅3082.09万元，此后逾期规模持续扩大，至9月下旬本金已突破1.29亿元，11月底更是攀升至3.09亿元，债务压力呈加速扩大态势。
为化解债务风险，忻州市人民政府已介入协调，组织辖区内参贷银行及金融机构召开专题会议，明确要求银行不得抽贷，并协调成立金融机构债权人委员会，推动落实存量信贷保全、增量投放、利率下调、不还本转贷等纾困措施，助力公司争取债务延期及还款计划调整。
公司层面也在积极应对，通过加强成本控制、加快应收账款回收、加大非主业资产处置力度等措施缓解流动性压力。而此前同德化工亦开始公开招募产业投资方和财务投资人，未来能否成功化解债务难题亦将是公司能否成功“渡劫”的关键所在。
