10月27日，“山西运城饲料上市公司”大禹生物发布了三季度报，今年7-9月，大禹生物营业收入3027.22万元，同比减少5.37%；归母净亏损169.35万元，上年同期净亏损566.7万元，亏损缩窄。
前三季度，大禹生物营业收入9245.32万元，同比增长3.59%；归母净亏损1071.63万元，上年同期净亏损1611.73万元，亏损缩窄。
注意到，截至9月30日，大禹生物前十大股东持股情况发生了变化，共有6个股东持股数量发生变动，1个股东新进为前十大股东。
其中，陈建建、易薇、张恺持股数量有所增加，分别增持35.02万股、9.98万股、67.30万股，增持后持股数量分别为233.53万股、196.22万股、164.64万股。北京厚纪景桥创业投资有限公司-宁波梅山保税港区厚扬天灏股权投资中心(有限合伙)、梁胜、是俊峰持股数量有所下降，分别减持25.00万股、27.88万股、262.08万股，减持后持股数量分别为551.40万股、58.80万股、54.29万股。山西大禹生物工程股份有限公司回购专用证券账户新进为前十大股东，持股数量为55.96万股。
对于前三季度亏损收窄，大禹生物表示，主要原因是本期成本增加幅度高于收入增加幅度导致毛利减少298.17万元；新饲料车间上期计提的折旧费用534.25万元，本期转入生产成本核算，导致管理费用较上期减少534.25万 元；研发费用本期金额较上年同期金额减少163.15万元；信用减值损失本期金额较上年同期金额增加23.46万元；资产减值损失，本期金额较上年同期金额增加53.54万元。
新增生猪养殖业务
大禹生物成立于2014年，其总部位于山西省运城市芮城县，专注于生物技术的研究，主营业务有饲料添加剂(包括微生态制剂、饲用酶制剂)、饲料及兽药的研发、生产与销售。2017年，大禹生物在新三板挂牌，后于2022年登陆北交所，成为山西当年北交所“第一股”，同时也是山西运城首家登陆北交所的公司。
不过，自从登陆北交所后，大禹生物的业绩却呈波动态势。据其财报显示，2022-2024年，大禹生物分别实现营收1.57亿元、1.61亿元、1.23亿元；归母净利润分别为1814.72万元、-208.98万元、-2394.27万元。
2025年上半年，大禹生物业绩有所回暖。2025年上半年，大禹生物实现营收6218.1万元，同比增长8.61%；归母净利润亏损902.28万元，较去年同期亏损收窄13.66%。
也因业绩亏损，大禹生物自2024年底便决定在主营业务饲料、饲料添加剂之外，延伸产业链，切入生猪养殖赛道。2024年12月，大禹生物设立了全资子公司大禹畜牧，注册资本1亿元，业务模式主要为自繁自养及“公司+农户”模式。一个月后，蒲县大禹也注册成立。
今年1月，大禹生物发布公告称，公司已与蒲县人民政府签署了《蒲县人民政府与山西大禹生物工程股份有限公司生猪一体化智慧养殖基地项目框架协议书》（以下简称：《协议书》）。随着项目启动，1月16日，蒲县大禹注册成立，注册资本3000万元，主营业务为生猪养殖。此次增资完成后，蒲县大禹的注册资本将由3000万元增加至8000万元。
今年9月，大禹生物再次发布公告称，公司决定在临汾市浮山县设立大禹畜牧的全资子公司浮山县大禹智慧农牧产业发展有限公司（以下简称：浮山大禹），注册资本2000万元，主营业务为生猪养殖。
10月10日，“山西运城饲料上市公司”大禹生物发布公告称，其全资子公司山西大禹畜牧有限公司（以下简称：大禹畜牧）拟用自有资金对其全资子公司蒲县大禹智慧农牧产业发展有限公司（以下简称：蒲县大禹）增资人民币5000万元。
业绩有所“回暖”
根据上述《协议书》显示，大禹生物将在蒲县全额投资建设生猪一体化智慧养殖基地项目，主要建设种猪场、原种场、后备场、生猪育肥场等，实现各功能区独立运行。
目前，在自繁自养模式上，大禹生物在今年3月正式动工开始猪场项目建设，项目总投资1.8亿元。
截至今年6月30日，大禹生物在蒲县已租赁819.90亩农业设施用地用于猪场建设，“蒲县智慧养殖一体化基地陈家庄4500头种猪场建设项目”已开始建设，工程项目地点位于山西省临汾市蒲县蒲城镇陈家庄，该项目三通一平、强夯、排水管道铺设已经完成，目前正在进行猪场主体建设工作，预计年内该工程完工并达到预定可使用状态，年内投入种猪进入运行阶段。
其中，“蒲县智慧养殖一体化基地陈家庄4500头种猪场建设项目”基础建设和设备预计投资4500万元；“ 蒲县智慧养殖一体化基地贺家庄6500头储备场建设项目”基础建设和设备预计投资800万元。
随着生猪养殖业务的持续推进，大禹生物相关投入显著增加。截至2025年9月30日，公司在建工程金额已达1740.58万元，主要用于新建自有种猪场和后备场的基础建设及设备采购。
此外，由于生猪养殖业务的拓展，公司饲料需求相应上升，为保障原材料供应，大禹生物加大了采购力度，导致生产经营所需流动资金增加。截至同期，公司短期借款规模达到8400万元。
在负债结构方面，大禹生物一年内到期的非流动负债为309.64万元，其中包括报告期内新增长期借款中一年内到期部分295.00万元。同时，因开展生猪养殖业务，公司租赁土地用于建设种猪场、后备场和洗消中心，相应租赁负债中一年内到期金额为14.64万元。长期借款方面为1507.50万元，主要用于应对因饲料需求增长所带来的原材料备货及流动资金需求。
不难看出，生猪养殖业务的推进给大禹生物带来了资产结构的变化与流动资金需求的显著增长，对公司未来的资金管理与运营效率提出了更高要求。
