8月30日，山西上市公司太钢不锈发布2025年半年度业绩报告，公司盈利能力大幅改善。报告期内，太钢不锈实现营业收入459.67亿元，位居同期山西上市企业第一；实现归母净利润3.93亿元，同比大增182.74%；实现扣非净利润3.16亿元，扭亏为盈，同比增长652.96%。太钢不锈为逆转业绩都做了哪些什么？
01、扣非净利润大涨超六倍
2025上半年，太钢不锈实现营业收入459.67亿元，同比下降7.54%。太钢不锈所在行业为冶金钢铁行业，不锈钢材为太钢不锈第一大主营产品。报告期内，不锈钢材实现营收316.40亿元，占太钢不锈当期总营收的68.83%；普通钢材实现营业收入113.69亿元，占当期总收入的24.73%；普碳钢坯实现营收18.57亿元，占当期总营收的4.04%；风水电气等其它商品实现营收9.26亿元，占当期总营收的2.01；其它业务实现营收1.78亿元，占当期总营收的0.39%。
图源太钢不锈2025半年报
国内市场是太钢不锈的主要营收来源，报告期内，太钢不锈国内市场实现营收430.00亿元，占当期总营收的93.55%；国外实现营收29.66亿元，占当期总营收的6.45%。报告期内，太钢不锈营业成本为447.75亿元，同比减少39.23亿元。同期，太钢不锈还实现归母净利润3.93亿元，同比增长182.74%；实现扣非净利润3.16亿元，实现扭亏，同比增长652.96%。受利润增加及存货占用资金减少等因素影响，报告期内，太钢不锈经营活动产生的现金流量净额达25.29亿元，同比增长96.82%。太钢不锈表示，报告期内，公司强化现金流管理，大力压减负债和两金规模，提升资金效率，两金占用和周转天数逐月下降，经营活动现金流实得应得比超过100%。
02、盈利改善的背后
太钢不锈是山西唯一一个钢铁行业的上市公司，1997年10月由太钢集团独家发起、公开募集设立，1998年登陆A股，后于2006年实现集团钢铁主业整体上市。2020年，中国宝武与太钢集团进行联合重组，山西国资将太钢集团51%股权无偿划转给中国宝武，太钢不锈亦随之成为中国宝武集团旗下上市公司。2021年-2024年，太钢不锈年营收维持在1000亿元附近。截至2025上半年末，太钢集团直接持有太钢不锈63.19%股权，为上市公司控股股东。
近年来，钢铁行业进入“存量优化”阶段，不锈钢行业面临的形势更为严峻。2024年，不锈钢主流产品价格降幅明显，不锈钢304冷板平均价格同比降低9.8%。在此背景下，太钢不锈为改善业绩，今年已推出多项举措优化经营管理。5月19日，太钢不锈发布公告称，为降低运营成本，提升管理效能，进一步整合炼钢资源，公司将把炼钢一厂与炼钢二厂整合为“炼钢厂”，炼钢厂内设4个职能室及4个工场。7月4日，太钢不锈表示，出于项目管理效能提升的客观需要，决定整合规划发展部与工程管理部，成立规划投资部。
在披露半年报的同时，太钢不锈还公布公司优化公司营销架构的最新方案。太钢不锈表示，为满足市场开发管理、渠道经营建设及服务基地生产经营的需要，公司拟对营销架构进行优化，构建“区域公司(区域总部)+分支机构(子公司/办事处)”的组织布局。
太钢不锈销售子公司压减方案即： 太钢不锈吸收合并成都（太钢）销售有限公司；太钢中部（山西）销售有限公司吸收合并武汉太钢销售有限公司。 太钢不锈清算注销天津太钢销售有限公司和杭州太钢销售有限公司。
03、钢铁行业迎来盈利拐点？
在太钢不锈积极改进自身经营的同时，钢铁行业的盈利能力也迎来一些改善。太钢不锈半年报显示，2025 年上半年，钢铁行业供给需求双降，因国家宏观调控利好政策效果持续显现，碳钢热轧卷板盈利能力改善，钢铁行业整体盈利水平有所提升。
2025年1-6月，中国钢铁工业协会重点统计会员钢铁企业利润总额同比增长63.3%；平均销售利润率1.97%，同比增长0.87个百分点。
据同花顺显示，中证钢铁指数（930606）成分股今年上半年整体盈利改善明显，所涉钢铁上市公司上半年总计实现归母净利润137.5亿元，同比增长161.20%，为2021年后首次出现同比增长。图源：同花顺但同期，不锈钢产品受到产品价格同比下滑与原材料价格上涨的双向影响，盈利能力还在整体减弱。而太钢不锈作为太钢集团控股子公司，在原材料的获取上具备一定优势。太钢集团具有年产1300万吨铁精矿粉生产能力，铁矿石、冶金辅料具备“自给自足”能力，可为太钢不锈的钢铁生产提供可靠、稳定的资源保障。
今年8月27日，太钢集团矿山事业部揭牌，太钢集团暨太钢不锈董事长吴小弟表示，此举是推动矿山从成本中心向利润中心跨越的战略选择。而这对太钢不锈的长期稳定发展和盈利能力改善亦将起到积极影响。
