8月11日晚间，山西上市公司锦波生物公布其2025半年报，这也是山西A股首份2025半年报。公告显示，2025年上半年，锦波生物实现营业收入8.59亿元，同比增长42.43%；实现归母净利润3.92亿元，同比增长26.65%。两项财务数据均刷新同期新高。
01、多项明星产品齐发力
从收入结构看，主营业务收入占比高达99.7%，其中以A型重组人源化胶原蛋白为核心的植入剂产品（三类医疗器械）带动医疗器械板块收入同比增长33.41%，达到7.08亿元，占总收入的82.5%，成为核心增长引擎。医疗器械产品的销售增长主要来自于单一材料医疗器械产品的销售增长，其中，重点医疗器械产品是以A型重组人源化胶原蛋白为核心成分的植入剂产品（三类医疗器械）。
植入剂方面，公司产品重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维聚焦纠正眼周鱼尾纹、眉间纹、额头纹， 推广自主品牌“薇旖（yi）美®”，并持续丰富“薇旖美®”产品体系，强化品牌建设，截至报告期末，已覆盖终端医疗机构超4000家。 报告期内，锦波生物功能性护肤品实现收入1.21亿元，较上年同期增长 152.39%；毛利率为70.78%，较上年同期增加6.02个百分点。这主要归功于自有品牌“重源”“ProtYouth®”的市场拓展，配合线上线下推广策略，推动销售规模快速扩张。
原料方面，锦波生物擅长研发并产业化原始创新的功能蛋白新材料，尤其是A型重组人源化胶原蛋白，该等材料制备的原料产品具备较强的市场竞争力，目前公司的原料包含高端医疗植入级、医疗外用级、化妆品级原材料，客户覆盖医疗器械及化妆品生产企业。2025上半年，锦波生物研发费用同比增长85.43%，主要源于与北京大学医学部等科研机构的合作深化，以及临床试验投入增加，体现公司对技术创新的持续重视。
02、北交所第一股
锦波生物成立于2008年，创始人是曾在山西医科大学任教的杨霞。该公司被评为国家级“专精特新”小巨人企业、山西省重点产业链合成生物产业链“链主”企业。
致力于功能蛋白的研发、生产和销售已十余载，主营业务以重组胶原蛋白为核心的各类医疗器械、功能性护肤品的研发、生产及销售。2023年7月，锦波生物成功登陆北交所，成为了北交所重组胶原蛋白第一股。 近年来，锦波生物业绩屡创新高。2021-2024年，锦波生物分别实现营收2.33亿元、3.90亿元、7.80亿元、14.43亿元，同比增幅44.75%、67.15%、99.96%、84.92%；归母净利润分别为5739万元、1.09亿元、2.90亿元、7.32亿元，同比增长79.62%、90.24%、174.60%、144.27%。业绩稳步上升，也为锦波生物股价提供了支撑。2023年上市时49元/股的发行底价，刷新北交所纪录。上市以后的股价表现同样可观，截至2025年8月11日收盘，锦波生物股价为320.03元/股，为我省股价最高的A股，亦是北交所“最贵”上市公司。
当然，随着股价的节节高升，股东和投资者也收获颇丰，甚至将杨霞送上山西女首富的位置。今年6月，“2025新财富杂志500强创富榜”公布，杨霞以107.9亿元的持股市值成为山西女首富（山西第二，山西女企业家第一）。
03、未来可期
锦波生物未来业绩仍值得期待。
6月26日，锦波生物发布公告称，拟向养生堂有限公司（以下简称“养生堂”）定向发行股份，融资金额不超过20亿元，刷新北交所定增纪录；同时，锦波生物控股股东杨霞将向久视管理咨询（杭州）合伙企业（以下简称“杭州久视”）转让股份，总价逾14亿元。若上述交易全部完成，养生堂、杭州久视将分别持有锦波生物股权5.87%、4.71%。值得注意的是，养生堂和杭州久视均为中国前首富钟晱晱旗下的公司，也就是说，钟晱晱将通过间接持股成为锦波生物第二大股东。交易完成后，锦波生物可与养生堂在研发方面展开合作，还可借助养生堂旗下万泰生物的海外布局优势开拓海外业务。
