“借问酒家何处有，牧童遥指杏花村。”唐代诗人杜牧的一首《清明》让远在吕梁山深处的汾阳市杏花村镇家喻户晓。时空跨越千年，古镇的酒香依然回味悠长。
5月29日，艳阳高照，山西杏花村汾酒厂股份有限公司（以下简称“山西汾酒”）2024年度股东大会在杏花村镇的汾酒会议中心召开。远道而来的客人让平时安静祥和的小镇分外热闹，《证券日报》记者注意到，自驾参会的车辆挤满了公司停车场，操着不同口音的投资者高声谈论着山西汾酒业绩。据山西汾酒工作人员对《证券日报》记者介绍，本年度股东大会共有包括个人投资者、机构投资者以及券商分析师在内的200余人参会。
根据山西汾酒发布的股东大会决议公告，本次股东大会审议的8项议案均获表决通过。在股东大会后举行的董事会会议上，新当选的山西汾酒董事武跃飞被选举为公司副董事长。
业绩再创新高 中高端酒类营收增长显著
国家统计局和中国酒业协会发布的数据显示，2024年全国规模以上白酒企业累计白酒产量 414.5万千升，同比下滑7.72%；实现销售收入7963.84亿元，同比微增5.30%；实现利润总额2508.65亿元，同比微增7.76%。在行业增势疲软的情况下，山西汾酒韧性凸显。
山西汾酒发布的2024年度报告显示，公司实现营业收入360.11亿元，同比增长12.79%；实现归母净利润122.43亿元，同比增长17.29%。此外，2024年公司的酒类产销量也实现双增长，其中生产量24.05万千升，同比增长7.25%，销售量22.06万千升，同比增长7.20%。
在业绩大幅增长的同时，山西汾酒进行高额现金分红回馈投资者。数据显示，2024年度利润分配方案显示，公司计划向全体股东每10股派发36.00元现金股利（含税），共计派发现金股利43.92亿元。2024年累计现金分红总额为73.93亿元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的60.39%。
从具体产品来看，山西汾酒的中高端酒类营收增长显著，省外市场拓展加速。高端产品线青花系列在2024年营业收入达到265.32亿元，同比增长14.35%，毛利率高达84.45%，较去年同期增加0.36个百分点。除了山西省内的主阵地外，山西汾酒在省外市场营业收入为223.74亿元，同比增长13.81%，毛利率为75.30%，较去年同期增加0.88个百分点。公司在省外市场的经销商数量增加598个，达到3718个，显示出强大的市场拓展能力。
与此同时，山西汾酒的全国化与高端化战略稳步推进。据介绍，公司通过“1357+10”市场拓展路径，实现全国化布局，重点开发长江以南市场，提升汾酒、竹叶青酒和杏花村酒三大品牌的影响力和市场竞争力。青花系列产品的高端化定位和推广计划，通过高端圈层培育计划，加强与高端消费者的互动，提升品牌忠诚度。公司以“中国酒魂”为核心，通过文化活动和品牌推广，提升品牌的知名度和美誉度。
受董事会委托，由山西汾酒董事长袁清茂作董事会工作报告。当前，山西汾酒构建多元营销格局。国内市场，汾酒布局优化，长三角、珠三角稳健增长，践行“抓青花、强腰部、稳玻汾”路线，用“五码合一”技术赋能，加强经销商优化，扩大汾享礼遇模式，精细化管理渠道。竹叶青酒实施招商育商扶商工程，打造样板市场；杏花村酒强化定位，开展消费者活动，打造电商专属产品，寻求突破。国际化方面，公司走高质量出海之路，创汇增五成，填补11国市场空白，组织700多场推广，开设海外体验中心等，促进融合，提升文化影响力。
在会议期间，《证券日报》记者随机采访了远道而来的个人投资者。“山西汾酒在当前市场环境下取得这样的业绩实属难得，反映出公司强劲的发展韧性。”个人投资者孙先生对记者表示，“通过差异化的竞争和多样化的产品布局，公司发展前景充满期待。”
直面市场竞争 用实力穿越行业发展周期
当前，中国白酒行业是完全竞争市场，行业分化日益加剧，市场份额向优势产区、名优酒企和知名品牌持续集中,“马太效应”凸显，高品质、有文化底蕴的白酒产品将更受消费者青睐，名优白酒强者恒强的态势明显，市场竞争将更加激烈。
针对当前白酒行业出现的业绩增长乏力情况，在会议间隙，山西汾酒董事会秘书许志峰对《证券日报》记者表示，“公司将积极面对行业调整周期，坚持稳中求进工作总基调，继续保持稳健增长态势。”
消费迭代将成为推动白酒行业变革的关键力量。年轻消费者逐渐成为白酒市场的新生力量，而名优白酒拥有深厚的品牌文化和历史底蕴，在品质上也有严格的保障，这些优势将使名优白酒更容易获得年轻消费群体的认可。
白酒行业将总体呈现出从追“速”到求“质”的发展态势。稳市场、稳渠道、稳价格正在成为行业共识，结构化、精细化的高质量增长将成为行业主要的发展方向。许志峰进一步表示，白酒行业是完全竞争市场，消费迭代将成为推动白酒行业变革的关键力量。年轻消费者逐渐成为白酒市场的新生力量，而名优白酒拥有深厚的品牌文化和历史底蕴，在品质上也有严格的保障，这些优势将使名优白酒更容易获得年轻消费群体的认可。
“去年我的发言引起了很多投资者的关注，有100多位投资者加了我的微信，今年很多投资者希望我做一些客观独立的评价。”山西汾酒独立董事周培玉笑着说道。“在我看来，山西汾酒是优质企业，发展健康、增长良性、财务稳健、回报可靠，未来成长可期，投资公司是不错的选择。虽然近三年其营收利润增速有所放缓，但2022-2024年仍保持两位数增长，在经济下行期有此表现实属难得。未来三年，汾酒有望明显增长。中小股东投资山西汾酒要有信心，要相信公司，也要相信自己的判断。”
今年对于山西汾酒至关重要。2025年是“十四五”规划收官之年，也是汾酒复兴纲领第二阶段的开局之年。会后，个人投资者乔伯梁对《证券日报》记者表示，从历史“汾老大”的绝对优势，到汾酒的全国化还有很大提升空间，年轻化、国际化也开始突破，虽然目前行业有所调整，但名酒热、清香热、汾酒热还将继续，期待山西汾酒今年会以更高质量的发展实现其稳健增长。
