1月12日，被视作“山西港股上市公司”的和嘉控股传来重磅消息——信达香港正式撤回对其的清盘呈请，这场持续一年多的债务危机终于迎来转机。

故事要从2019年说起，当时和嘉控股向信达香港借入2亿港元无抵押信用贷款，用于日常运营，约定2022年到期，年利率10%。然而受焦炭价格下行影响，深耕山西孝义的和嘉控股连年亏损，未能如期还款，即便已累计支付4200万港元利息，仍难逃债务违约。

从2022年8月的首次催告，到2023年5月本息滚至2.46亿港元的二次催收，再到2024年8月的清盘呈请，和嘉控股的处境愈发艰难。关键时刻，双方达成和解：贷款延期2年，利率降至5%-8%，但代价是质押三项核心资产——山西金岩能源嘉润90%股权、山西和嘉100%股权，以及一笔判决应收款。

为何不惜抵押核心资产也要“续命”？答案藏在和嘉控股的转型布局里。作为2008年就扎根山西的企业，其100%营收来自内地且集中在孝义，与当地金岩集团深度绑定。面对行业困境，公司早已停掉焦炭生产，转向贸易与代加工业务，更在2025年规划投资2亿元建设焦炉气深加工项目。

要知道，在“双碳”政策推动下，焦炉气已从工业废料变身香饽饽，高值化利用不仅能享受所得税“三免三减半”等政策红利，还能切入低碳赛道。和嘉控股的项目目标是新增年收入10亿港元，这无疑是其翻身的关键。

此次和解让和嘉控股获得宝贵的转型窗口期，但挑战仍在。“十五五”期间焦炭行业需求或持续萎缩，焦炉气深加工项目也面临技术与市场的双重考验。这场“死里逃生”能否真正改写命运，还要看其转型落地效果。你觉得老牌焦化企业的低碳转型能成功吗？