12月29日晚间，北方铜业（000737.SZ）发布公告称，公司于近日召开第十届董事会第六次会议，审议通过《关于募投项目延期的议案》。在募投项目实施主体、投资用途及投资规模均不发生变更的前提下，同意将“年产5万吨高性能压延铜带箔和200万平方米覆铜板项目”（下称“募投项目”）的预定可使用状态日期由2025年12月31日延期至2026年12月31日。

资料显示，北方铜业前身为南风化工，后于2021年末完成重大资产重组，在将原化工等相关资产置出上市公司的同时，将中条山集团所属山西北方铜业有限公司（时称北方铜业股份有限公司），上市公司随后进行了公司更名，由“南风化工”更名为“北方铜业”，主营业务亦变更为铜金属的开采、冶炼及销售业务，主要产品为阴极铜、金锭、银锭等。

北方铜业早在2023年5月发布定增方案称，公司拟向特定对象发行股票募资不超10亿元。临近2024年收官，该轮定增终于完成，实际募集资金总额为9.65亿元，扣除发行费用后净额为9.51亿元。

公司的最新公告还披露了上述募投项目相关资金使用及存放情况。其中，募投项目调整后投资总额为6.62亿元，累计投入1.81亿元，投入进度27.41%；补充流动资金项目调整后投资总额2.90亿元，已完成100%投入。募集资金专项账户合计余额约4.80亿元，分别存放于交通银行、招商银行及中国银行的指定账户。

对于项目延期的原因，北方铜业表示，尽管项目前期已完成充分可行性论证，但在实际推进过程中，受宏观经济波动、行业市场需求变化、原材料价格波动及实际经营情况等多重因素影响，公司对部分设备购置与厂房建设实施动态控制，通过谨慎使用募集资金使投资节奏与真实市场更好匹配，以保障募投项目的建设质量和预期效果。

北方铜业依照相关规定，对该募投项目的可行性和必要性进行了重新论证。作为华北地区规模最大的铜生产基地之一，公司指出，铜价受国际政治经济形势等多因素影响波动较大，对公司业绩构成不确定性。本次项目达产后，将推动公司产业链向下游高附加值铜带、铜箔领域延伸，优化产业布局并增强抗铜价波动风险能力。

从可行性来看，项目具备多重优势支撑。海关总署数据显示，2025年1-9月我国铜箔贸易逆差达5.76亿美元，高端挠性PCB用铜箔、高频高速电路用铜箔仍依赖进口，进口替代空间广阔；而随着人工智能、新能源汽车等产业发展，PCB相关领域对铜箔需求旺盛，项目产品定位精准契合市场需求。

同时，北方铜业拥有年产4.3万吨金属量铜矿山及32万吨阴极铜生产能力，可为本项目提供稳定原材料供应，有效控制成本。政策层面，《铜产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》明确支持高端铜基新材料发展，项目作为公司转型升级重点项目，有望获得多维度政策支持。

值得注意的是，铜箔行业在经历2024年的筑底后，2025年已显现回暖迹象，头部企业开工率与加工费触底回升，市场份额加速向优势企业集中。在此背景下，北方铜业“下注”高端铜基新材料项目，有助于规避低端价格战，在高端产品领域建立竞争壁垒。尽管短期内项目延期可能延缓业绩释放，但从产业升级视角看，这种以时间换空间、以质量换效益的策略，或将在未来为公司赢得更大主动权。