10月14日，山西两大能源企业同时发布中期票据募集公告，晋能控股煤业集团有限公司（以下简称“晋控煤业集团”）拟募资不超过10亿元，大唐山西发电有限公司（以下简称“大唐山西”）拟募资不超过5亿元。晋控煤业集团是中国重要的动力煤生产基地之一，而大唐山西是央企中国大唐集团有限公司（以下简称“大唐集团”）的山西分公司，二者都是山西能源产业的重要参与者。

01、晋煤优化资本结构

募集说明书显示，晋控煤业集团此次发行的是2025年度第十四期中期票据，共计融资不超过10亿元。其中，品种一拟募资不超过5亿元，期限为2+N年期。品种2拟募资不超过5亿元，期限为3+N年期，募集资金拟用于偿还发行人本部及子公司有息负债。

发行人晋控煤业集团前身为大同煤矿集团，2020年晋能控股集团重组后更名为现称。作为晋能控股集团核心煤炭板块，其业务涵盖煤炭生产、洗选加工、销售及相关多元化领域，是中国重要的动力煤生产基地之一。晋控煤业集团承诺，此次募集资金不用于长期投资，不用于支付房地产开发项目的相关用途，不用于购买银行理财等金融投资。据晋控煤业集团2025半年报显示，集团此前募集资金均用于煤炭行业。

近年来，受煤炭行业周期影响，煤企业绩普遍承压。募集说明书显示，2022-2024 年度，晋控煤业集团经营活动现金流入分别为3004.32亿元、1864.32亿元和1403.72亿元；利润总额分别为116.40亿元、85.63亿元和 4.71亿元。募集说明书显示，本次发行已经过董事会审议通过。

去年12月，晋控煤业集团董事会决定向中国银行间市场交易商协会申请办理统一模式注册发行非金融企业债务融资工具，金额不超500亿元，注册通知书有效期两年。此次融资活动的开展，有利于晋控煤业集团应对行业周期波动、优化资本结构。

02、大唐山西持续加注新能源产业

大唐山西与晋控煤业集团都是山西火电产业的重要参与者，不过近年来，大唐山西近来还聚力于新能源产业的发展，新开展的募投项目大多为光伏发电项目。大唐山西此次拟发行的是2025年度第二期中期票据，拟募资不超过5亿元。其中，品种一拟募资不超过2.5亿元，期限为2+N年期，品种二拟募资不超过2.5亿元，期限为3+N年期，募集资金拟用于偿还发行人有息负债。

大唐山西发电有限公司成立于2010年，是央企大唐集团在山西省设立的核心子公司，公司业务涵盖火电、风电、光伏、售电及综合能源服务等领域。大唐集团曾深度参与山西的煤电产业发展，旗下A股大唐发电还曾与晋控电力共同建设塔山煤电项目，近年来大唐集团在山西省内的火电业务开展有所放缓。大唐发电曾与晋控电力合作开展晋控电力塔山煤电项目，而根据最新招标公告显示，塔山三期煤电项目已由晋控电力独自运行。

去年8月，大唐发电发布公告称，公司所属山西代表处负责开发的山西大唐国际定襄火电项目等7个火电前期项目，因受煤电停、缓建等外部政策变化的影响，已无继续开发可能。据大唐山西2025半年报显示，公司募集资金全部用于山西省内新能源项目的建设。