时隔两个半月，山西天使投资基金第一批拟参股子基金已确认。

10月13日，山证投资有限责任公司（以下简称：山证投资）对外公布称，为贯彻落实山西省委、省政府决策精神，发挥政府投资基金的引导作用，着力聚焦投早、投小、投长期、投硬科技，重点支持山西晋创谷初创期科技型企业的发展，山西天使股权投资基金合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人山证投资、北京融和明德投资管理有限公司（以下简称：明德投资）近日组织了第一批子基金管理机构公开遴选，对拟参股的子基金组织尽职调查并召开了投资决策委员会会议，并将通过投资决策委员会决策的基金名单予以公布。

据基金名单显示，4只拟参股子基金名称分别为临汾市科技创新股权投资基金合伙企业（有限合伙）、晋城智能制造产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）、山西人才发展基金合伙企业（有限合伙）以及长治“智感谷”创业投资中心（有限合伙）。

4只子基金对应的管理机构分别是北京中投建华创业投资管理有限公司（以下简称：建华投资）、明德投资、北京国盈富通私募基金管理有限公司（以下简称：富通基金）、红谷集群（北京）私募基金管理有限公司（以下简称：红谷集群）。

至此，4只拟参股子基金以及第一批子基金管理机构已公布，天使基金“1+4” 母子基金矩阵也已基本成型。

值得一提的是，建华投资、明德投资、富通基金、红谷集群总部均设在北京。山西此举，不仅是引入资金，更是引入先进的投资理念、管理经验和宝贵的项目资源。此外，4只子基金分别落地临汾、晋城、长治等地，并与当地的产业规划（如晋城智能制造、长治智感谷）紧密绑定，体现出省级基金在顶层设计上，避免了同质化竞争和资金分散，转而追求与各地市产业禀赋的深度协同。

设立省天使基金

2024年中央经济工作会议明确提出“财政金融协同带动社会投资”。也是在这一年，山西省决定设立省天使基金。  

2024年1月，在山西省政府新闻办举行新闻发布会上，山西省地方金融监督管理局副局长、新闻发言人张永胜表示，在晋创谷创新驱动平台建设“1+5”政策体系中明确设立省级科技创新天使投资基金，将原有的落实天使投资基金职能的政府投资子基金升格为政府投资基金管理平台直接管理的母基金，规模由原来的3亿元增加至20亿元。 

山西省通过七大改革举措优化省级科技创新天使投资基金运作，旨在提升市场化效能和资金撬动力，全力打造“晋创谷”科技金融投资高地。  

同年10月，由山证投资有限责任公司作为基金管理人的山西天使股权投资基金合伙企业（有限合伙）顺利完成中国证券投资基金业协会备案。山西天使基金首期规模2.51亿元，是由山西省政府出资设立并按市场化方式运作的省级天使投资引导母基金。   

2025年1月，数万亿规模的政府投资基金迎来重磅政策。国务院办公厅发布《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（国办[2025]1号，以下简称：一号文）。

一号文明确政府投资基金要聚焦重大战略、重点领域和市场不能充分发挥作用的薄弱环节，吸引带动更多社会资本，支持现代化产业体系建设，加快培育发展新质生产力。

为了落实政策要求，山西新修订了《山西省政府投资基金管理办法》，更加强调聚焦重点，突出政府引导和政策性定位，明确基金围绕“1+11”转型综改示范区体系建设和“一谷三园”建设，聚焦重点产业链、产业集群及产业链重点企业，因地制宜支持优势特色产业发展。发挥基金成长性优势，加强引导撬动，支持科技创新，着力投早、投小、投长期、投硬科技。

省天使基金初具雏形

在新修订的《山西省政府投资基金管理办法》指导下，由山西金融投资控股集团有限公司（以下简称：山西金控集团）牵头设立的省天使母基金问世。

2025年2月，由山西金融投资控股集团有限公司牵头设立的山西天使股权投资基金，正式面向市场公开遴选天使母基金管理机构。  

据当时公告显示，该基金目标规模不低于20亿元，首期规模2.51亿元，管理机构需认缴出资不少于100万元。天使母基金通过参股出资子基金及直接股权投资项目方式，支持山西省内先进制造、能源和新能源、半导体材料等重点领域优质早期项目，重点投资山西晋创谷初创期科技型企业。

同年7月初，山西天使股权投资基金（省天使母基金）已完成中国证券投资基金业协会备案（备案编号：SAPB90），正式启动运营。

紧接着的7月29日，由山西省委金融办、省财政厅指导，山西金控集团主办的“2025山西省政府投资基金高质量发展大会”召开。

会上发布了天使基金、低空经济及通用航空基金两只政府投资母基金的市场化遴选结果。山西金控严格依照《管理办法》要求，遴选出了明德投资、建信北京两家母基金管理机构，以及红谷集群、中风投等一批子基金管理机构。

政府投资基金管理平台山西产投，与母、子基金管理人代表、地市出资人代表举行签约仪式。长治市副市长朱静、上党区副区长闫卫国等领导及红谷基金副总经理邹越、红谷基金副总经理张朝峰等出席签约仪式。

天使基金将紧密围绕山西省重点产业布局，以新一代信息技术、高端装备制造、新材料、生物医药等战略性新兴产业作为核心投资方向，通过资本注入，帮助科技型企业突破发展瓶颈，推动全省产业结构迈向高端化、智能化、绿色化。

注意到，低空经济和通用航空业发展基金是在2024年4月研究设立，主要聚焦国家通用航空业发展示范省建设目标，打造低空经济、通用航空等战略性新兴产业。2024年9月2日，山西低空经济和通用航空业发展基金合伙企业（有限合伙）正式成立。 

该基金由山西省政府投资基金出资15亿元，可通过在基金及子基金层面分别募集社会资本，最终形成总规模不低于50亿元的基金集群，将通过参股出资子基金及直接股权投资项目方式，主要投资于山西省内通航领域的基础设施建设项目、制造业项目、运营服务项目，以及无人机、科技型、创新型等周边产业。

当时会上，山西金控集团党委书记、董事长王振宇在大会致辞中表示，山西金控在基金治理架构设立、基金矩阵整合、制度体系建设与服务实体经济等方面取得突破性进展，初步形成了专业厅局把握产业战略方向、地方国企参与推介产业项目、管理平台专注GP市场化遴选和规范管理、市场机构聚焦行业投资执行，彼此之间权责分明、边界清晰的治理机制。