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“金融巨人”、前美联储主席沃尔克逝世,两大“遗产”值得铭记

   日期:2019-12-11     来源:东方财富网    作者:丫丫    浏览:1026    评论:0    


核心提示:北京时间12月9日,前美联储主席保罗沃尔克逝世,享年92岁。沃尔克生前被誉为金融巨人,不仅因为他有逾两米的身高,更因他被公认为是美国历史上最伟大的美联储主席之一。(保罗沃尔克)过去二十年美国经济活力之父保罗沃尔克(1927年9月5日-2019年12月9日),生于新泽西州,美国经济学家,曾在卡特和里根总统当政时担任美联
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北京时间12月9日,前美联储主席保罗·沃尔克逝世,享年92岁。

沃尔克生前被誉为“金融巨人”,不仅因为他有逾两米的身高,更因他被公认为是美国历史上最伟大的美联储主席之一。

(保罗·沃尔克)

“过去二十年美国经济活力之父”

保罗·沃尔克(1927年9月5日-2019年12月9日),生于新泽西州,美国经济学家,曾在卡特和里根总统当政时担任美联储主席职务。曾是美国总统奥巴马的经济顾问。

在长达半个多世纪的职业生涯中,沃尔克时常扮演救火队员角色,他曾受命设计取代金本位制的制度,并通过高利率解决了20世纪80年代美国的通胀失控问题。

在1979年至1987年的八年间,沃尔克担任美联储主席,对稳定20世纪80年代的美国经济起过关键性作用,格林斯潘把他赞誉为“过去二十年里美国经济活力之父”。

2008年,全球金融危机爆发后,美国时任总统奥巴马邀请沃尔克担任美国总统经济复苏顾问委员会主席。

2010年,保罗.沃尔克再次出任由中国政府、联合国、相关国际组织、全球金融机构和领导人于2003年在中国北京联合发起创立的独立非营利、非政府组织:国际金融论坛共同主席。

从普林斯顿到哈佛

资料显示,1949年,沃尔克从普林斯顿大学毕业,1951年获哈佛大学政治经济学和政府学硕士学位,并于1952年成为纽约联邦储备银行的经济学家。五年后,他去了大通曼哈顿银行工作,与时任副董事长的David Rockefeller密切合作。

1963-1965年,沃尔克任美国财政部助理副部长;1965年,沃尔克回到大通曼哈顿银行,并在1965-1968年任大通曼哈顿银行副总裁。

1969年,他第二次离开大通曼哈顿银行前往华盛顿,担任尼克松政府负责货币事务的财政部副部长。1969年至1974年,沃尔克主导了美元与黄金的脱钩,以及“布雷顿森林体系”的终结。

1974年,沃尔克离开财政部,成为普林斯顿大学伍德罗·威尔逊学院的高级研究员。一年后,他重返美联储,担任纽约联邦储备银行行长。

1979到1987年,沃尔克出任美联储主席,驯服了“通胀野马”,稳定了美国经济。在此期间,沃尔克作为主要的亲历者,参与了“广场协定”的谈判。

2008年金融危机后,时年81岁的沃尔克应奥巴马请求,重新出山领导新成立的经济复苏咨询委员会,提出了加强金融监管的“沃尔克规则”。

驯服通胀

沃尔克最为世人熟知的不朽功绩,是他在1979年出任美联储主席后,几乎是以一己之力扭转美国货币政策,制服了连续整个70年代的美国经济滞胀危机。

20世纪70 年代,美元持续贬值,布雷顿森林体系也在此间崩溃;不过从 20 世纪 80 年代起,美元走势发生了逆转。根据安信证券此前发布的报告,20 世纪 80 年代的十年间,美国货币史可以分成三个阶段:1981-1984 年,美元相对于它在国际贸易中的实际币值极大地高估;1985-1986 年,在美元上升的过程中,美元币值达到峰值并且逆转;1987-1990 年,汇率在一个范围内波动。

美元下降趋势的逆转,始于时任美联储主席沃尔克的货币紧缩政策。1979 年 10 月,美联储宣布,为了与通货膨胀作斗争,改变公开市场业务,这部分地是为了恢复美元的国际地位。在随后的几年中,沃尔克显示了他的决心,不论利率提得多高,也要击败70年代的通货膨胀。

而在这之前,美国政府对外汇市场采取的是明显的自由放任政策。在 1981-1984 年期间,里根政府认为美元的变动不是个重要问题,或者不需要政府作出任何反应。1985年之后,美国汇率政策发生了明显的改变,政府干预和国际合作迹象显著加强,在此期间有两个重要的协议,即 1985 年的广场协议和 1987 年的卢浮宫协议。

货币政策上,沃尔克在1979 年 10 月推出一系列治理通胀的新举措:贴现率提高 1 个百分点,创下 12%的新高;对成员银行的某些债务实行新的准备金要求;最为重要的是,美联储的货币政策采取新的操作程序。

按照新的操作程序,美联储将不再奉命将联邦基金利率保持在指定的水平上或狭窄的预期范围幅度里,而是负责供应与美联储规定的预期货币总量增长率相一致的银行准备金。

在新的操作程序下,联邦基金利率的短期波动幅度大大增加,因此,在美联储定期开会之间,联邦基金利率规定波动幅度应定得很宽,此举使得美联储以通过紧缩可供准备金数量来降低公开市场委员会制定的货币总量的增长率。

1980 年 11 月,沃尔克开启新一轮货币紧缩周期,以降低通胀。在 1980 年 11 月至 1981 年 10 月底的 12 个月里,货币政策的确相当紧缩。几乎在这整个 12 个月里,联邦基金利率保持在 15%以上,有一半时间在 18%-20%这一范围里。

然而,紧缩则带来高达10%的失业率,美联储也因此遭遇了创立以来最为严重的公众抗议。幸运的是,沃尔克率领美联储打赢了这场“通胀战争”,到1982年底,美国经济衰退告一段落,通胀率也回落到3%以下。

“中美是两个截然不同的故事”

值得一提的是,今年沃尔克还曾与桥水基金创始人达里奥展开对话。在谈到中美未来十年前景时,沃尔克表示“中美是两个截然不同的故事”。

沃尔克在与达里奥的对话中指出,现在美国要学着在不被他国理所当然接受的世界中,重新找到自己的位置。而这个“新”世界,正是现在的美国财政部乃至美联储所要面对的世界。

沃尔克表示:“比起美国,有时更赞同中国的观点:中国期待着未来能出现一种和谐的关系。对于未来的中国,世界可能会被不同的势力划分,而中国会照顾好亚洲这一块,但是美国这边都是威胁和要求。”

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